经济观察网 记者 张晓晖 在A股数千家上市公司中，有一家公司的控股*，罕见地对公司进行了连续17个月的增持。

这家上市公司的名字叫做惠而浦（中国）股份有限公司（600983.SH，以下简称“惠而浦”）。它的控股*，是2021年5月刚刚完成对惠而浦股权收购的广东格兰仕家用电器有限公司（以下简称“格兰仕家用电器”）；彼时，其对惠而浦的持股是51.1%。

2022年10月20日晚间，惠而浦发布公告，宣布控股*格兰仕家用电器的增持计划已经完成，目前其对惠而浦的持股是57.34%。17个月中，格兰仕家用电器通过二级市场集中竞价，累计增持了6.24%的惠而浦股份，按期间股价粗略估算，增持大概耗去了4亿元的现金。

连续17月的增持

2021年5月6日完成要约收购时，格兰仕家用电器持有惠而浦51.1%的股份；2022年10月20日，格兰仕家用电器增经过连续17个月的增持后，其对惠而浦的持股增加至57.34%。

57.34%的持股比例，在上市公司里，已经是一个很高的持股份额。通常情况下，*对公司的持股比例超过50%，就可以绝对控制这家公司。

问题随之而来，格兰仕家用电器在2021年5月6日完成对惠而浦的要约收购时，持股比例已经是51.1%，但为何格兰仕方面还要继续对惠而浦进行增持呢？

经济观察网记者带着这个问题，向格兰仕负责品牌的员工和惠而浦证券办公室询问，格兰仕上述员工表示自己掌握不到这块信息，因此无法解释；惠而浦证券办公室方面表示，关于增持的时间、份额和上限，都已经披露在公告里。

惠而浦的公告显示，格兰仕家用电器对惠而浦连续17个月增持的理由是“基于对公司持续健康发展的信心及对公司价值的认可，为切实维护广大投资者利益，促进公司持续、稳定、健康发展，维护公司在资本市场的良好形象。”

按照增持期间的惠而浦股价来估算，格兰仕家用电器对惠而浦增持成本，可能在4亿元人民币之上，具体金额惠而浦和格兰仕家用电器都没有公布。

值得注意的是，格兰仕电器对惠而浦的增持是分两个阶段进行的，第一个阶段是5%的增持，完成时间是2021年5月12日至10月22日，时间是5个月，惠而浦股价区间在7.78元至12.27元；

第二个阶段是1.24%的增持。2021年10月21日，惠而浦公告称，格兰仕家用电器计划自2021年10月22日起12个月内，通过竞价交易方式以自有及自筹资金拟累计增持惠而浦股份不低于总股本的1%、不超过总股本的5%；2022年10月20日，格兰仕家用电器增持计划实施完成，合计增持了9,476,300股，占总股本约1.24%；这12个月，惠而浦的股价区间在6.58元至9.98元。

第一次5%的增持在比较短的时间内完成，第二次1.24%在比较长的时间内完成。

增持过程中，惠而浦股价先是短暂冲高，随后不断走低。一些投资者也非常关注格兰仕电器对惠而浦的增持。

比如有投资者在2021年9月提问：“惠尔浦大*格兰仕家用电器自2021年5月12日到6月29日，在9至12元区间增持600983惠尔浦股票20,435,169股后，惠尔浦的股价就从12.27元*到7.78元，跌幅达到36%之多。投资者怨声载道，公司是否应当出公告澄清？”

惠而浦对此回复称，控股*依照相关法律法规增持，公司管理团队正在努力做好经营工作，提升业绩，回报*。

还有投资者于2022年8月向惠而浦提问：“请问大*增持是否实施完毕？如否，请公布一下最新进度。”

17个月时间里，惠而浦总计发布了17个有关控股*增持的公告。

收购以来业绩持续亏损

伴随着股价持续走低的，是惠而浦的持续亏损。

格兰仕家用电器对惠而浦完成收购之后，2021年的半年报显示，惠而浦的净利润为亏损1.3亿元，净利润亏损的数字在2021年底扩大到5.9亿元，全年惠而浦的营业收入在49亿元左右，与上一年持平。

惠而浦管理层把2021年的亏损，归因于疫情的影响仍在继续，家电行业面临国内市场需求平淡、原材料价格上涨、物流成本增加、供应链受阻、人民币升值等诸多挑战。加上公司2019、2020连续两年亏损，固定资产存在减值迹象，公司对固定资产做了减值准备的测试并计提固定资产减值准备25,597.78万元，基于谨慎性原则计提存货减值准备12,962.65 万元，综上导致2021年亏损大幅增加。

不过，2022年半年报（惠而浦的最新一期财报）显示，惠而浦的亏损金额正在减少。2022年上半年，惠而浦的净利润亏损已经减少至1127万元；其营业收入为24.46亿元，同比下降3.83%。

也就是说，自从格兰仕家用电器完成对惠而浦的收购以来，惠而浦的基本面没有发生太大的变化，一直陷于亏损之中，其营业收入还比较稳定，没有显著的增长或者降低。

惠而浦进入“格兰仕时代”之后，格兰仕集团副董事长梁昭贤担任惠而浦董事长，其儿子梁惠强担任惠而浦总裁，足见格兰仕方面对惠而浦的重视。格兰仕是国内少数没有实现资本市场上市的大型知名家电品牌。

除了业绩持续亏损，在2022年4月底，惠而浦还曝出与国美电器互相指责对方欠款的“罗生门”事件。

2022年4月25日，惠而浦发布了一个《关于终止与国美电器合作的公告》。惠而浦称，基于国美电器在支付货款方面未按合同执行，长期出现延迟的情况，从2022年4月起支付货款情况持续恶化，加上近期资本市场波动，从而导致公司管理层对国美电器未来偿付能力的判断发生重大变化。为防止风险继续扩大，公司经综合考虑决定终止和国美电器的商务合作关系。

次日，也就是4月26日，国美电器方面也不示弱，称惠而浦的公告背后，是因格兰仕与公司合作过程中投入了与其经营能力不符的资源，造成尴尬局面。格兰仕为倒逼公司对其补贴不合理费用，意图通过惠而浦制造事端解决问题。国美电器还指出，惠而浦管理混乱，长期未按合同履行应尽义务。惠而浦在双方合作中存在多项违约行为，应承担因此产生的全部责任。

由此，惠而浦终止与国美电器合作的事件，陷入双方互相指责对方欠款的“罗生门”之中。

无论如何，惠而浦是格兰仕目前旗下唯一的上市公司，也是梁氏家族十分重视的资本市场化平台，用心经营好惠而浦或是格兰仕上下一致努力的方向。

在上证e互动平台，有投资者建议“惠而浦”更名为“格兰仕”。上市公司仅表示谢谢投资者的关注。

2022年10月20日，惠而浦收盘报每股7.09元，总市值约54.3亿元。