在平常的投资活动中，我经常性地能听到市场上一些专家说一些宽货币，宽信用，紧货币，紧信用等等这些专业名词，刚开始听的总是云里雾里。好在随着最近这几个月的学习，对这些专业名词也略知一二，看似高大上的词汇，说白了其实也就那么回事。今天就跟大家一起分享下吧。
先说宽货币，这个我按照字面理解就是钱多了，具体点就是央行印钱丢到市场中。但这个钱印出来是不会直接发给我们这些平头百姓的，必须要放入到银行体系中。所以宽货币，主要指央行印基础货币，通过公开市场业务，降低再贴现率等手段，开闸放水，把更多的钱注入到银行体系中。多说一句，前段时间我们这边释放的降准政策，也算作宽货币，相当于商业银行中可支配的钱变多了，也就是可用于放贷的钱变多了。
因为市场中的货币流通总量=基础货币 信用货币。所以宽货币其实仅仅是加号左边的基础货币部分增加了。我们经常能听到市场中说央行印钞放水，有些人逻辑没完全搞清楚，还认为只要央妈开闸放水，市场中流通的货币总量就会大增。这是一个不小的误区，诚然，市场中流通货币势必会增加，但到底能增加多少，其实这里面还涉及到我们之前学过的叫费雪方程式里的字母V的概念，也就是货币流通速度。因为M*V才是市场的货币总供应量，宽货币只是字母M部分。
要想让市场中的货币总量增加，是需要两部门和三方合力，共同作用才可以的。也就是央行印出的钱，先给到商业银行中，但商业银行得把这些基础货币放贷出去，才能形成更多的信用货币，这样市场中的流通货币才会变多。但我们要知道不是商业银行想放贷就能放出去的。
一方面，有时候商业自身会出于对于经济环境和风险角度考虑，本身不愿意放更多的贷款出去。另一方面，即便是商业银行期望放贷，但借款人需不需要也不一定，所以这个还要配合大家的借款意愿需求才行。也就是说要三方合力，市场中的货币总量才能提升，任何一方的缺失，都无法把钱顺利地投放到市场，也无法刺激经济。
从这个角度看，宽货币的目的就是为了刺激经济，但具体能起到多少效果，还要看商业银行和借款人是否配合才行。如果借款人看到现在经济环境不景气，干啥也赚不到钱，也就不会出现借款需求，那央行放出的钱，始终在金融机构间空转，那宽货币的效果就会大打折扣。
但宽货币的另一个目的肯定能实现，就是肯定能救助金融机构，尤其是商业银行。因为央行印出的基础货币，最终能否流入市场中，中间还有变数，但这些钱是铁定会进入金融机构里的，主要就是银行体系。商业银行有了充足的资金后，就不怕储户挤兑，也不怕到期债务无法偿还，所以每次经济危机时，央行必定会采取宽货币保银行。08年的全球金融危机时，各国央行就都在采取印基础货币，其目的主要就是先将商业银行挽救过来。
所以综合来看，宽货币就是货币宽松政策，央行开闸放水，先把钱注入到商业银行体系的过程，一旦金融体系内流动性充足，势必会影响到市场利率下行。与此相反的，紧货币就是央行拧紧龙头，减少基础货币供应，商业银行中可支配的钱相对减少。宽货币的最终意图肯定是想推动经济发展，让银行体系不缺钱，随时能放贷出去刺激经济。同时在金融危机时，也能保证银行等金融机构不*。但最终能否达到刺激经济的目的，还涉及到另一个重要概念，也就是宽信用。
那什么是宽信用？
首先我们要知道，信用货币虽然只是一种账目形式，但他是可以以账目的方式在市场中流通的。而且在商业银行中创造出来的信用货币，占据了市场流通货币总量的大头部分。
所以宽信用就是通过一些政策，鼓励商业银行多发放贷款，创造更多的信用货币，把央行给商业银行的钱，尽快的注入到实体经济的过程。这个跟信贷周期实际上是同一个概念。
作为我们这种普通民众，没有实体企业的人如何能辨别出宽信用？
还记得我们在学习信贷周期时提到过的社融指标吗？
因为出现宽信用的先决条件，肯定需要有货币政策的配合，货币政策首先得宽松些，央行释放更多资金到商业银行体系中，再降低利率，那在银行资金充裕，市场利率也在低位时，对银行多增加一些信贷资产，肯定会启动指引作用。也就是宽货币往往是宽信用的必要条件，想要宽信用，先要有宽货币作为支撑。
但仅仅依靠货币宽松还是不够的，比如欧美日那些发达国家这几年一直处于宽货币时期，但信贷增长依旧十分吃力。为啥？还是上面说的，宽货币出来的基础货币只是给到了金融机构，能不能流入到市场中，还要看实体经济是否配合，如果做生意风险大增，实体经济借钱的*肯定不会那么强烈，而且银行出于风险角度考虑，也不敢轻易把钱借给实体企业。
所以除了货币宽松，市场利率低外，宽信用还有一个很重要的条件，就是实体的融资需求能否起来。这就是为什么说识别宽信用周期，可以盯住社融指标。
虽然宽信用需要社会融资需求配合，而且经济中也存在周期规律，需求下降到一定程度后，往往就会触底回升。但央行通常不会做事不管，也会采取一些逆周期调节手段，来引导社会需求，鼓励银行多放贷款，撮合两方形成合力。
具体宽信用都有哪些手段？
一般来说，最直接的手段就是窗口指导，也就是央行直接规定各个商业银行的贷款重点投向，和贷款变动数量，以保证经济中优先发展部门的资金需求。说直白点就是，强制商业银行向重点企业机构提供贷款。另外，降准，降息，要求银行放松贷款审核，增加贷款额度等等，这些都属于宽信用的间接引导手段。让市场中的钱慢慢变多，企业贷款增加，扩大投资，个人贷款增加，扩大消费，市场也就这样活跃起来。
其实去年就是一个比较明显的宽信用时期，我们为了疫情影响，保护市场主体，央行一直要求银行加大信贷投放力度。而且受益于海外旺盛的出口，导致我们这边的实体融资需求得到明显回升，银行的风险偏好也跟着起来。从上面的图中也能看到2020年，社融和M2的双双回升，这就是一轮十分典型的宽信用周期，股市同期也会有不错的表现。再看看今年，随着社融需求的下降，我们又回到了紧信用周期，股市的整体表现疲软。
好了，关于宽货币和宽信用大概就这些，除了解释什么叫宽货币宽信用，更多的篇幅都是在说着两者的实际作用。我们再放到一起简单对比总结下：
首先，宽货币是资金流入金融机构的过程，宽信用是资金流入金融机构，主要是银行体系，流入到实体经济的过程。
其次，宽货币和宽信用是一个传导的过程，宽货币是宽信用的必要条件，现有宽货币，才能出现宽信用。
第三，宽货币和宽信用的最终目的都是为了刺激经济。其中，宽货币更像是一种手段，宽信用不仅是一种手段，更像是一种结果。因为宽货币的结果，只要央行一个部分就能调控，但宽信用的效果，需要两部分，以及三方合力才能起作用。也就是不仅央行要发力，还要有真实实体融资需求存在，以及银行风险偏好回升三方通力合作。所以宽信用不是一蹴而就的，而是需要一个过程。
第四，宽货币会带来市场利率下降，而利率下降时，通常债券在此期间会迎来周期性的表现机会。而宽信用的结果，则是市场需求回升，利率可能反而上涨，债券回归平淡，但股市通常此时会迎来他的表现机会。
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