变化是一件很奇怪的事情。看起来好像是一夜之间发生的。但促成这些变化的催化剂并不是随意冒出来的。它们是经过一段时间的播种、培育和成长的。这一点对于技术来说，就像对于社会、政治和个人的变革（变化）一样重要。在2017年，当CNBC和Twitter上人们禁不住谈论比特币时，感觉我们正处于 "变革 "的边缘。后美元经济终于来了。许多人在2018年了解到，变革还没有到来。我们看到的大部分是比特币价格在略微一年多点的时间里（2016年11月到2017年12月）上涨了约30倍。我们可能会再次处于历史的相同点。或者也许不是。

Instagram上不少人已经开始提到比特币，生态系统的影响者出现在CNBC上，摩根大通认为比特币是千禧一代的数字黄金。我的直觉说，价格很可能会上涨，然后大跌。有些人会创造代际财富。而有些则会*。比特币必须要看清它的本质，而不是被看作一个快速致富的计划。P2P，抗审查，硬通货，有一个预先设定的货币体系，靠工作量证明来维持。当我们再次进入一个价格上涨期时，下面从钱包活动、链上指标和新的开发进展来探讨比特币的状态可能是有用的。

比特币创下链上交易量历史新高

比特币作为货币单位的用途主要是由使用比特币储存价值的人数和他们交易资产本身的频率决定的。最简单的衡量标准就是看链上的交易量。虽然比特币本身的价格年复一年地波动，但探究以美元计价的交易情况有助于我们用一个稳定的单位来衡量它。这里以Coin Metric的数据（美元调整后的转移价值)作为参考。自2017年以来，每年的链上交易量都较高。这很有趣，因为像2018年这样的年份几乎没有实质性的市场交易。我们也见证了稳定币被用于价值转移的崛起。我的看法是，比特币仍然被作为转移大量资金的首选途径而受到依赖。我之所以认为是这样，是因为今天比特币区块链上的平均交易额在5万美元以上。对于USDT这样的稳定币来说，同样的数字在1万美元左右。考虑到抗审查性和不可更改性，拥有巨额资产的人还是更喜欢大额交易的比特币。

超过850万个钱包中持有0.01个以上的比特币

为了了解比特币的用户群体是如何增长的，我们将其分为个人和巨鲸的钱包。这让我们了解到生态系统随着时间的推移是如何演变的。如果个人没有参与生态系统，这意味着没有 "新币 "或采用率出现。如果巨鲸钱包急剧减少，这可能表明人们对比特币的货币性缺乏信念。这里的数据就能说明问题。我们发现在小额钱包中（0.01和0.1比特币）自2017年以来一直在持续增长，并创造了新的高点。事实上，日活跃钱包数量在11月18日创下了历史新高。

巨鲸钱包呈现出令人惊叹的资产置换，从持有100个比特币的人到持有超过10000个比特币的人。100个比特币相当于200多万美元。自然，鉴于这对个人来说是一笔 "改变生活 "的钱，个人会倾向于在这些水平附近兑现获利。而这很可能就是已经发生的事情。反过来说，那些持有超过1000个比特币的人已经创下了历史新高。持有1000枚以上比特币的钱包迅速激增，让我相信，大型基金和机构确实来了，而且是快速积累阶段。截止到11月25日的时候，已经有2228个钱包中持有1000个以上的比特币。

2020年有50万枚比特币流出交易所

自2017年以来，交易所持有的比特币数量已经增加了三倍。原因可能是如今专注于数字资产的对冲基金数量增加。这些机构有理由将其持有的一部分留在交易所，以便在需要时能够将之兑换回美元。截至11月25日时，现有的交易所钱包中持有的比特币总量已经从290万枚下降到240万枚。随着越来越多的比特币投资者将其视为价值储存而非投机工具，这一趋势可能只会增加。随着像Paypal和新加坡星展银行这样的玩家现在进场，这个图表可能会在下一次更新中看起来根本不同，这取决于他们如何选择启用托管和提现。你可以用Entropy来看看过去几年比特币在交易所之间的流动情况。