蓝城兄弟近两年经调整后亏损情况（图片来源：招股书）
直播服务成营收支柱
由于用户的社群认同感和高付费意愿，7亿年收入背后，直播服务成为了蓝城兄弟当之无愧的收入引擎。
蓝城兄弟的业务主要分为网络社交、直播服务、家庭计划、健康相关和公益服务。围绕这五大板块，其收入结构主要分为：直播服务、会员服务、广告服务和其它收入四部分。
蓝城兄弟主要业务（图片来源：招股书）
其中，直播服务在2018、2019年收入为4.58亿元、6.71亿元，分别占总营收的91.3%、88.5%。虽然公司有试图平衡各部分收入，但在2020年一季度，直播收入同比增长32%达1.80亿元，仍占总营收的86.6%，牢牢占据第一的位置。
蓝城兄弟近两年收入结构（图片来源：招股书）
从用户付费意愿看，Blued的直播服务受到了追捧。招股书显示，2019年一季度Blued直播服务付费用户约为13.7万，到了2020年一季度则增长至17.8万，同比增加29.93%。仅2019年，直播服务每付费用户产生的平均收益（ARPPU）就高达2059元，同比增长61%。
除此之外，会员服务也在逐渐做大，成为继直播服务之后的第二大收入来源。
2018年6月上线以来，Blued会员人数一路攀升，从2018年的8.5万增加至2019年的45.7万；会员增速也有明显提升，从2019年一季度约12.2万增加到2020年一季度29.5万，增速翻了一番。会员服务收入也从2019年第一季度的306万，增长至2020年第一季度的1501.3万元，涨幅为390.6%。
另外，广告服务和其他收入（包含健康、家庭计划相关商品销售和服务）也有所提升。其中，广告服务收入从2019年第一季度的494.7万元，增长到2020年第一季度的559.6万元，同比增长了13.1%；其他收入则从2019年第一季度的109.4万元，增长到2020年第一季度的722.1万元，增长了560.1%。
蓝城兄弟超强的用户粘性和付费力，反映出了持续增长的“粉红经济”（指由LGBTQ群体消费产生的经济体）实力。
Frost & Sullivan报告显示，2018年全球LGBTQ人口约为4.5亿，占总人口的5.9%；预计到2023年这一群体将增长至5.91亿，占总人口的7.4%。
2014-2023年全球LGBTQ群体人口数（图片来源：沙利文研究院）
蓝城兄弟还在招股书中特别指出，LGBTQ人口平均可支配收入普遍高于普通人群，按消费支出和营销支出计算，2018年全球在线LGBTQ市场规模为2615亿美元，预计到2023年将达到5804亿美元，复合年增长率为17.3％；其中，电子商务、在线广告、在线旅行社（OTA）和泛娱乐将是快速增长的细分市场。这也就意味着，公司仍有较大的发展潜力。
资本宠儿，也面临监管风险
成立至今，蓝城兄弟经历了由1到4900万的漫长积累过程，这背后都离不开一个关键人物的努力——蓝城兄弟创始人、董事长兼CEO耿乐。而他的创业故事由于极强的冲突性也一直为外界津津乐道。
2000年，耿乐创立了淡蓝网，那也是中国最早和最有影响力的LGBTQ在线论坛。彼时，中国社会对于“同志”的认知非常有限，甚至认为是一种精神疾病；耿乐也只是一个23岁初出茅庐的小伙，职业更是与LGBTQ基本不沾边的警察。
为了寻找到一个精神抒发地，他成立了淡蓝网，并以“一号员工”的身份从事网站运营工作。庆幸的是，2001年4月20日，《中国精神障碍分类于诊断标准》第三版出版，将同性恋从精神疾病鉴定标准中去除。这也为淡蓝网和LGBTQ群体争取了自由发展的空间。
在耿乐默默运营了淡蓝网六年后，网站迎来了首批志愿者，他们投入自己的精力增进LGBTQ社区成员的交流和联系。
直到2011年，耿乐辞去警察职务，全心投入LGBTQ社区活动，并于同年成立了蓝城兄弟，次年推出移动应用程序Blued。
最初，蓝城兄弟只有34名员工，截至2020年3月31日，其员工数达到488名，其中技术研发人员有131人，占比达27%。
