对财务数据分析的过程中，报表分析者想了解企业的经营成果与财务状况时，离不开各种财务指标的分析，比如企业盈利能力指标分析、偿债能力指标分析、运营能力指标分析以及可综合分析企业财务的杜邦分析等等，本文以杜邦分析法为例，和大家一起探讨杜邦分析法怎么分析。

首先，我们先来回顾下什么是杜邦分析。

杜邦分析法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是从投资人角度看投入资本取得的收益率，以净资产收益率为核心，通过财务指标的内在联系，系统、综合地分析企业的盈利水平。

杜邦模型显著的特点是将若干个用以评价企业经营成果和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率来综合反映。比如，几种主要财务指标：净资产收益率、资产净利率、权益乘数、销售净利率、资产周转率、资产负债率等。

其中，净资产收益率=资产净利率（净利润/总资产）*权益乘数（1/（1-资产负债率）），而资产净利率=销售净利率*资产周转率，即净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数。

我们平时看到的关于个股或行业的分析数据基本是对公司的某个财务指标进行长期多年的对比分析，这样更易于看出其变化趋势。因此在应用杜邦分析法时可以结合长期的财务指标来进行综合判断。

如图所示，报表分析者可借助这样的杜邦分析图从时间、机构维度直观对杜邦分析体系进行联动筛选过滤，指标数据可快速呈现，且这样的指标数据可直接对接用友、金蝶等系统，使得财务人员避免重复繁琐的制图过程，方便分析者高效获取指标数据。

简言之，通过杜邦分析法可使企业的财务比率分析层次更清晰、条理更突出，为报表分析者综合全面地了解企业的经营和盈利状况提供方便。当然，在实际应用中，为了全面反映企业的实力，还应结合其他方面的信息进行分析。

注：企业实际分析的指标或许有差异，上述图表仅供参考，可按需另行设计。

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