上世纪20年代的公园内景

1914年，日本趁第一次世界大战之机，取代德国而侵占青岛。自此，日本侨民大量涌入，数量骤增，最高达24500人，相当于当时青岛市区人口的27%。为扩充日本在青岛的经济实力，日本驻青守备军司令部在胶州路以北，吴淞路以南，上海路以西，铁路以东建设新城区，这一带区域成为日本新移民聚集区。同时，日本当局在大鲍岛东山依其地势修建公园，园内栽花种树，还开挖池塘、建了一个人工湖，供日本侨民观赏游玩，名叫新町公园。园内设施非常齐全，湖塘、亭阁、小桥、曲径、回廊、石桌石凳、各色景观灯应有尽有。石阶小道非常多，另外，园内还种植了奇花异卉和高大的树木等。

公园内的秀美风光

公园园址傍山，绿坡植树，颇得自然佳趣。惟地点过于偏僻。日间游览，尚属相宜，若夜间，游人甚少。因此一般情侣，往往以此为幽会之所，青岛竹枝词中所谓‘绿荫絮语后，露沾其漆皮鞋’者，即咏此也。”这是1933年《青岛指南》对第三公园的介绍。

1922年中国政府接收青岛后，将此公园命名为第三公园。

第三公园平面图

1934年，青岛工务局开始对公园进行大规模改造，市长沈鸿烈亲自主持。这次改造对公园进行全面的整修，而且还增建了运动场、足球场阶梯式看台和水池等。第三公园成了当时市北区，尤其是老城区文化、娱乐和体育比赛等活动的中心，是老青岛最热闹的地方之一。