周二，国际油价集体上涨，美油3月合约涨0.71%报58.38美元/桶，连涨七日，创13个月新高，布油4月合约涨1.11%报61.23美元/桶。

欧佩克 限产、原油需求回升、美国1.9万亿美元的新刺激计划三月中旬前将落地，以及美元再度贬值等因素导致国际原油价格持续上涨，这令美欧的通胀预期更为强烈。

美国连续性的超规模QE，令市场的通胀预期显著上升，国际大宗商品普遍上涨，美原油指数上周上涨了8.67%，本周已上涨2.34%，涨幅加速并明显超市场预期，而同期一些国际大宗商品价格也继续表现强势。

周二，国内期市多数品种收涨，黑色系再度走强，铁矿石涨4.3%，连续4个交易日上涨，带动螺纹钢等钢材普遍涨超2%；纸浆、尿素、短纤涨超2%；油脂双粕多数走高，其中棕榈油涨4%，豆油涨3.2%。

从国际国内来看，原油与粮食价格都在持续上涨，这会明显推升通胀，预期欧美的通胀情况会进一步加速抬头，超级QE、经济回暖与流动性加速，令资产泡沫与通货膨胀交相鼓励，股市、房价、大宗商品等各类资产价格持续上升，风险资产已经处于难以抑制的流动性冲动之中，而金融泡沫的膨胀往往会带来经济中期的过热，会刺激消费，会在中短周期中令经济增速与就业等多方面经济数据突然变得景气，但是这一陡峭的经济回暖过程往往与断崖式经济回落过程是相互陪伴的。

周二，美国30年国债收益率隔夜自2020年2月以来首次突破2%。有业内人士指出当该收益率超过2%，同时通胀开始回升时，这是经济增长的明确领先指标。

似乎美国经济有全面转好的趋势，且这种转好并不在意美国疫情的现状，这原本就是有些吊诡的事情，事实上美国经济当前所反映的主要是货币集中高投放后的流动性效应，这种效应如果被通胀与资产泡沫打断的话，未来经济的减速也会更长期。

从长周期来看，通货膨胀的加速与金融风险敞口的扩张会回过头来痛击经济，因为金融泡沫的高速扩张是货币黑洞，一旦货币供给不足，金融市场的资金链就会断裂，金融与经济都容易遭受重击，因此美欧经济是走在货币高空钢丝绳上的游戏，只要货币政策与通货膨胀或资产泡沫的关系失衡，经济就会再度出现坠落态势，而美国无序的QE显然在提高这一概率。

数据显示，中国1月份人民币贷款增加3.58万亿元，同比多增2252亿元；M2同比增长9.4%，预期10.2%，前值10.1%；社会融资规模增量为5.17万亿元，预期4.47万亿元，前值1.72万亿元；月末社会融资规模存量为289.74万亿元，同比增长13%。

房贷与企业中长贷强劲增长，令人民币贷款投放创新高，新增社融明显超预期。再加上年节因素，国内蔬菜等物价涨幅较大，通胀压力也比较大，房价又不时地冒头，内部流动性的提高与输入型通胀也在同时发力，这要求国内货币政策应加以约束。

从国际与国内的综合情况来看，都在进入通胀周期，且通胀都在加速过程中，并伴随资产泡沫的扩张或恶化，这样的全球金融场景显然是货币泡沫下的高投机所导致的，但是高流动性与高杠杆必然会在长期经济曲线上做出惩罚形态，并容易造成全球金融陷阱，这是我国需要高度重视的问题，如果在这个问题上有所松懈，中国无疑将会成为华尔街金融攻略的牺牲品。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于头条号馨月说财经）