记者 | 杨马可

编辑 | 陈菲遐

申通快递（002468.SZ）最新发布的业绩预告显示，2022年一季度归属于上市公司*的净利润为0.9亿-1.2亿元，比上年同期增长200.53% -234.05%，同比扭亏。

受该消息影响，申通快递4月15日股价两度触及涨停，收盘涨幅达6.73%，但4月18日开盘后股价有所回落，跌幅一度超3%。

惊艳业绩预告背后，申通快递完全恢复元气了吗？答案并非如此。

去年同期基数过低

如果只看比例，申通快递去年的业绩更“惊人”。这家公司2021年营业总收入252.55亿元，同比增长17.10%；归属于上市公司母*的净利润为-9.09亿元，同比下滑2603.16%。

若不是去年第四季度极兔整合百世快递带来业务量溢出，让申通快递的市场份额回升至11.25%并创近17个月以来新高，或许这份成绩单会更难看。

申通快递去年业绩不尽人意由多重因素造成。除了快递市场大环境内卷外，产能利用率较低是另一大原因。公司场地搬迁、项目竣工延期造成的整体单量吞吐规模受限，导致运营成本较高。此外，去年公司还计提了8000万元固定资产处置及减值、7亿元收购类转运中心等资产商誉减值准备以及7.8亿元的资产减值损失。

事实上，申通快递今年一季度业绩的井喷式增长，也有去年基数过低因素导致。去年一季度公司亏损了接近1亿元。发生这一情况的不止申通快递。顺丰控股（002352.SZ）也有类似情况，公司2022年一季度预计实现盈利9.5亿元至11亿元，同比增长196%至211%，而上年同期亏损9.89亿元。

如果参看2019年第一季度（未受疫情影响）业绩状况可以发现，申通快递当期归母净利润高达3.72亿元，是今年一季度净利的4倍。

前两月表现不及韵达、圆通

从公开数据看，申通快递今年前两个月业绩表现和韵达股份（002120.SZ）、圆通速递（600233.SH）相比均不占优势。

单票收入而言，申通快递1月增速维持在3.19%，圆通速递和韵达股份则分别达到14.55%以及17.49%。2月，申通快递单票收入增速不增反降，为-4.78%，圆通速递和韵达股份则保持了正向增长。总体营业收入增速方面，韵达股份在今年前两个月领先圆通速递以及申通快递。申通快递1月增速与圆通速递基本持平，不过2月又落了下风。

由于近期受疫情影响，二季度物流公司大概率业绩回落，申通快递也不乐观。