2.2.2. 全球贸易流向
EVA 产品的洲际贸易并不活跃，以区域内流通为主，东北亚是全球的贸易核心枢纽，与各 大区域多存在贸易往来，2018 年全球大区域间贸易总量为 85 万吨（仅统计 3 万吨以上的 贸易量）
东北亚贸易活跃、中国是全球最大的进口国。中国 EVA 目前产能不足，严重依赖进口，近 五年进口依赖度持续维持在 50%以上，2021 年，中国 EVA 进口量达到 111.67 万吨；进口 结构来看，以韩国、中国台湾、泰国为主，三地占中国进口量的 70%；
2.2.3. 中国 EVA 产业格局
中国 EVA 产能主要分布在沿海及内陆煤化工基地，华东 EVA 产能占比高达 66%，华北、西 北占比分别在 17%和 17%；从下游需求来看，华东和华南两地占国内消费总量的 90%，且两 地分化明显，华东地区由于胶膜企业及电缆企业的迅速扩张，光伏料，电缆料消费占比较 高，华南地区主要是集中在热熔胶、鞋材领域，以发泡、热熔胶等消费为主。 近年来随着大炼化及煤制烯烃发展，民营企业相继涌入 EVA 赛道，供给主体多元化，我们 认为目前已经形成了国营、合资、民营三足鼎立局面。
EVA 因其高透明度、耐久力、黏着力、低熔点、易加工等特性，被广泛的应用于光伏胶膜 领域，作为胶膜的主要成分，对太阳能电池组件起到封装和保护的作用，能提高组件的光 电转换效率，并延长组件的使用寿命。封装材料在光伏组件总成本中占比不高，约 7%左右， 却是决定光伏组件产品质量、寿命的关键性因素，在运营过程中一般要求电池组件的寿命 在 25 年以上，一旦电池组件的胶膜、背板开始黄变、龟裂，电池容易提前报废。
当前国内仅斯尔邦、联泓、台塑三家企业能够生产光伏级透明 EVA，2021 年-2022 年，虽 有多套装置投产，但对于光伏料，一直未形成有效增量，当前供应端仍以斯尔邦、联泓、 台塑及海外货源为主，当前能生产光伏料的装置均已满产，其余装置转产光伏料难度大， 粘度较高，长时间生产会堵管线，老装置转产光伏料需要频繁停车清管线。就新产能来看： 中化泉州、扬子石化、延长榆林未产出光伏料；2022 年，光伏料增量主要是浙石化及 LG 装置。 远期来看，EVA 仍有大量新产能规划，但若生产光伏料，仍需要较长的投产周期：项 目施工周期 3 年左右；投产后，先生产 LDPE 之后转产 EVA 需要 0.5-1 年时间；稳定产出 合格品后，下游胶膜厂商试用需要 3-6 个月，整个项目的周期需要 4 年左右，且并非能全 部产出光伏料，管式法光伏料产率上限 80%-100%，釜式法光伏料上限 10%-30%。
2.3. EVA 需求分析及供需平衡预测
2.3.1. 光伏等需求拉动增长
得益于光伏等行业的迅速发展，中国 EVA 消费量快速增长，2021 年，中国 EVA 消费 量达到 205.3 万吨，近 5 年复合增长率 9.52%。EVA 应用广泛，主要集中在光伏、纺织鞋材、 电气等领域，下游消费结构：光伏料 37%、发泡料 28%、电缆料 17%、热熔胶 7%、涂覆 7%、 农膜 1%，光伏料作为第一大消费下游，未来占比仍然有望扩大。
2.3.2. 不同光伏装机容量下，EVA 供需格局推演
随着全球逐渐达成碳中和、碳达峰的共识，以光伏发电为代表的可再生能源越来越受 到各国的青睐，且成为新能源结构中最有竞争力的电源形式，2021 年，全球新增光伏装机 量达到 170GW，创历史新高。未来随着光伏装机成本的下降，全球光伏仍会快速增长，根据光伏协会 CPIA 的预测数据，十四五期间，全球光伏年均装机容量将达到 220GW。
据 CPIA 全球光伏装机容量的预测，并结合胶膜材料份额变化趋势，我们对 EVA 及 POE 的未来的需求进行测算，并分为乐观、保守、均值三种情况： 1、从装机数据来看，全球光伏装机增速在 2021-2023 年达到高峰期，之后增速相对 回落 2、均值情况下对 EVA 树脂的需求增量分别达到 24 万吨（2021 年）、21 万吨（2022 年） 、15 万吨（2023 年）、10 万吨（2024 年），结合全球新增光伏料产能来看，2022 年 光伏料仍供不应求，景气度有望延续 3、后续随着国内 EVA 投产加快，EVA 自给率会逐渐上升，但仍保持较高的进口依赖 度。（报告来源：未来智库）
2.4. EVA 快速扩张，乙烯法 VA 供需逐渐紧张，高景气度仍有望持续
醋酸乙烯 VA 的生产主要包括电石乙炔法、天然气乙炔法和乙烯法：电石乙炔法工艺 简单，生产成本较低，是国内主流工艺，但其能耗高，污染大，且乙炔法制备的 VA 杂质 含量高，尤其是醛类物质含量高于乙烯法，醛类物质对 VA 聚合反应有较大影响，醛能起 到终止链反应的作用，造成长链过少，熔指过高，力学性能变差，强度变低。因此，EVA、 VAE 乳液一般更倾向于使用非电石法醋酸乙烯。
2017 年至 2020 年，醋酸乙烯传统下游消费低迷，部分小散用户因环保、安全等因素 难以达标生产，产能受到压缩甚至停产，最大的下游聚乙烯醇严重产能过剩，仍处于调整 期，VA 呈现结构性供给过剩，近 5 年一直未有新产能投放。进入到 2021 年，醋酸乙烯大 幅上涨，主要有两个原因：1、电石成本大幅上涨，推高醋酸乙烯报价，同时价格难以有 效向下传导，大量企业负荷低位运行；2、随着下游 EVA 的大量投产，对高端乙烯法醋酸 乙烯需求大幅增加，VA 景气度回升。
