引言：在2G时代，人与人、人与商家之间的通信，无疑需要通过电信运营商实现。到了4G时代，人们用微信沟通，商家用公众号与客户互动，非常不可思议的是，连电信运营商都需要在第三方平台开设账号，向其客户发送账单。是什么导致了电信运营商从台前走到了幕后？RCS是电信运营商宣布回归本位吗？哪些行业、板块将受到深远影响？
收费与互通问题，导致运营商错失转型的机遇
在3G、4G时代，移动互联网与智能手机崛起，通讯从PC端走向移动端。通讯的内容从简单的电话、短信、彩信转变为语音、视频、图片、直播、链接等更丰富的形式。但运营商们却没有把握住转型的机遇，比如中国移动（0941.HK），更早（2007年）推出移动端通讯工具“飞信”，但终因收取短信费及与其它电信运营商之间互通的问题，导致大量用户放弃了飞信，从而选择了免费的第三方通讯工具：手机QQ及微信（2011年推出）。
中国移动股价至今未能达到2007年新高 来源WIND
微信推出后，腾讯控股股价腾飞 来源WIND
三大运营商联合，重构全新通讯生态
今天上午10时，中国移动（0941.HK）、中国联通（0762.HK）、中国电信（0728.HK）联合发布《5G消息白皮书》，携手华为、中兴（0763.HK）、OPPO、vivo、小米（1810.HK）、三星、魅族、联想（0992.HK）、海信（0921.HK）等合作伙伴，一同开启5G消息业务全新篇章。为什么说是全新篇章？运营商将走到台前，为用户之间、用户与企业之间的沟通搭建直接平台，如果体验好，效率高，将重构一个全新的通讯生态，聚集大量的个人用户及企业用户，电信运营商的盈利模式或将彻底改变。
RCS有巨大优势，第三方即时通讯平台或受冲击
三大运营商联合互通后，海量用户优势尽显，所有手机用户均是RCS用户，且无需安装APP，即时使用；另一个巨大优势是无需添加好友、无需关注企业服务，即可相互通讯。当手机号作为移动互联网统一ID后，实名制亦可保障资讯安全。RCS的全面推广，一定程度上会冲击当前流行的即时通讯工具，如微信、FACEBOOK等，特别在企业服务通讯领域。
相关产业链
运营商：中国移动（0941.HK）中国联通（0762.HK）、（600050.SH）中国电信（0728.HK）；
终端系统开发商：谷歌（GOOG.O）、苹果（AAPL.O）、华为;
HUB（集中-输出系统）：中兴通讯（0763.HK）;
MaaP（消息即平台）：连接运营商和企业服务的增强开放平台。
免责声明
市场有风险,投资需谨慎。本资讯中的内容和意见仅供参考,并不构成对所涉及证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素.亦不应以本资讯取代自己的判断。在任何情况下.国金证券不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
（国金证券江华伟 SAC执业编号：S1130517050003）
本报告中的内容和意见仅供参考，不构成投资建议。国金证券不对因使用本报告所引致的任何损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
,
