财务分析一般有六个要素：分别是资产结构、资本结构、偿债能力、营运能力、现金流量、获利能力的分析。

今天，先分享一下日常运用较多的偿债能力的分析，其他的陆续会分享的，请家人们多关注。

偿债能力，是指企业偿还所欠债务的能力，进行偿债能力分析，有利于债权人做出正确的借贷决策，有利于投资者正确的投资决策，也有利于正确评价企业的财务状况。偿债能力的分析分为短期偿债能力和长期偿债能力分析两个部分。

企业的短期偿债能力的衡量指标主要有四个：

一、营运资本

所谓营运资本指的是流动资产超过流动负债的部分，计算公式是，营运资本等于流动资产减去流动负债，营运资本越多，则偿债能力越有保障，当流动资产大于流动负债时，营运资金为正，说明企业的财务状况稳定。反之，流动资产小于流动负债，营运资本就为负，偿债风险就很大，因此企业必须保持正的营运资金，来规避流动负债的偿付风险。由于营运资本是个绝对数，不便于不同企业之间比较，比如说两个公司，有相同的营运资本，可是他们流动资产和流动负债的占比并不相同，直接运用营运资金作为偿债能力的衡量，这个指标就受局限，实务中更多使用的是债务存量比率来评价。

二、流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比值，计算公式是流动资产除以流动负债，流动比率表明每一元流动负债有多少流动资产作为保障。流动比率越大，通常短期的偿债能力越强，一般认为生产性的企业，合理的最低的流动比率是200%，因为流动资产中变现能力最差的存货金额要占到流动资产总额的一半，剩下的流动性较强的流动资产，至少要等于流动负债，企业的偿债能力才能有保障。

流动比例比较容易人为操纵的，因为其没有揭示流动资产的项目构成，只能大致的反映资产整体的变现能力，流动资产中包含着如存货变现能力较差的资产，如果能将存货影响因素剔除，反映的短期偿债能力会更加可信。

三、速动比率

速动比率就是速动资产除以流动负债，在企业流动资产的各个项目中，流动性的差别是很大的，其中大家知道的货币资金和以公允价值计量并计入当期损益的金融资产和各项应收账款，一般可以在短时间内变现，称为速动资产。

由于剔除了存货变现能力差的资产，速动比率相比流动比率可以更准确、更可靠的评价资产的流动性、偿还短期债务能力；速动比率表明每一元流动负债将会有多少的速动资产作为偿债的保障，一般情况下速动比率越大，短期的偿债能力就会越强，由于通常认为存货占用了流动资产的一半左右，因此，当剔除存货的影响，速动比率至少是100%。速动比率过低，企业将面临偿债的风险，如果速动比率过高，将会产生由于现金和应收账款占用多，企业的机会成本也会增大。

影响速动比率可信性的重要因素，就是应收账款的变现能力，因为应收账款的账面金额，不一定能够快速的转化为现金，尤其是对一些季节性生产的企业，应收账款将会存在季节性的波动，根据某一时点来计算的速动比率，就不能客观的反映企业的短期偿债能力，如果公司的应收账款不能按时收回，计算的比率就会影响短期偿债能力的分析，在分析中还是有一定的局限性。

四、现金比率

现金比率是货币资金除以流动负债，现金比率剔除了应收账款对偿债能力分析的影响，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。表明每一元的流动负债有多少的现金资产作为偿债的保障，由于流动负债是在一年之内，或者是一个经营周期之内陆续需要偿还的负债，并不需要企业保留相当于流动负债金额的现金资产，所以根据以往经验，20%的现金比率就属于正常，如果过高，就意味着企业过多的资源都停留在盈利能力比较差的现金资产，从而会影响企业整体的盈利能力，也会增大企业的机会成本。

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