美图秀秀的失败，输在了它的不可替代性上。

一家月活达2.3亿的公司市值是多少？B站月活为2.3亿，年营收为194亿，市值接近700亿人民币；小红书月活达2亿，广告收入为几十亿元，估值达到千亿。而月活2.3亿的美图公司，年营收为16.66亿，市值不到40亿。

2016年，美图秀秀迎来高光时刻，在香港上市融资6亿美金，市值超过46亿美金，成为继腾讯之后香港最大的互联网IPO，次年3月其市值一度接近千亿港元，毕竟百度、腾讯。

但这也是2010年代，美图最后的高光了。

美图为何混的这么惨？

一切都要怪手机“镜头大战”吗？

或者还要捎带上抖音、快手等短视频呢？

对此，《中国新闻周刊》记者孟倩和书乐进行了一番交流，贫道以为：

美图上市前正值移动互联网红利期，可以快速获得成长，一旦没有找到业务方向或者技术含金量一般，就很容易被替代和复制。

美图也足够高光，因为其具有不可替代性。

但注意，这个“不可替代性”，指的是“美图”这种功能，而不是“美图”这个工具。

换言之，别的工具或应用如果有了“美图”功能，比如手机相机自带滤镜和剪辑效果，那么作为工具的美图秀秀，也就秀不起来了。

与此同时，美图是工具性产品，用户量比较丰富，规模庞大，但问题在于活跃度比较低，使用频率不高，用户时长也有限。

就好比U盘，急用之后就不会再使用。

此外，智能手机的一键美图功能解决了用户美图的需求，提供一些简单的模板和滤镜即可满足用户，大部分人不需要过多复杂的美图功能。

于是，美图秀秀的“不可替代”，就变成了一个笑话。

业界有一种共识，即短视频给了美图秀秀一记绝*。

就如优爱腾等长视频被杯葛了用户时长一般，短视频平台的崛起，特别是其自带的特效，对整个美图市场影响很大。

不得不说，美图秀秀不是没有发力短视频，早年推出的美拍就是将修图进阶到修视频上，李子柒的崛起，甚至也可以归功于美拍。

但”不可替代“再次成为了美图的魔咒。

一方面，抖音等短视频平台自带滤镜和剪辑工具也切割了一些用户。

另一方面，短视频平台本身还提供音乐等内容元素，这些版权及相关配套能力令美图可望不可即。

美图无法替代短视频平台的版权属性和社交属性，焉能不败。

尽管它也尝试进入社交领域，但被用户惯性认知为工具的美图秀秀和它的生活社区，一开始就难以逆转“格局”。

毕竟，作为一个工具，其带给用户的体验不具备社交心智，并没有强大的业务逻辑来支撑美图做工具之外的业务，积累与沉淀不足。

怎么办，除了现阶段给美图来的不少回报的“赌博”：炒币，拥有的2.3亿的月活俨然最后的希望。

当然，炒币确实给美图带来了一定的喘息机会。

据财报显示，截至2021年12月31日，美图已购买的以太币和比特币的公允价值分别约为1.173亿美元及4510万美元，去年美图累计投入1亿美元成本。由此计算，浮盈为6240万美元，约合人民币3.97亿元。

然而，这毕竟是一场赌博，也是不务正业，更是许多跌落的互联网大佬们不得已的选择。

真正有想法的互联网企业，不会沉迷炒币。

美图重启未来依然只有一条路：

作为工具产品，提高使用频次，延长留存时间，是一个突围路径。

此外，通过工具的应用“能力”和定制服务组合在一起，也有机会挖掘，但效果很难讲。

或许，在月活下降趋势难以扭转的情况下，美图可以加强作为工具的定制化能力，利用AI等技术与企业或工作室合作，可以形成一个客单价变高的业务能力。

美图也在如此，布局B端。

在经历了牙科、区块链、盲盒这些跨界生意之后，美图也明白依旧要深耕自己的老本行——修图技术，并且选择向To B转型。

3月底，美图正式披露2021年全年业绩报告。数据显示，报告期内，美图公司VIP订阅及影像SaaS业务增长势头强劲，实现收入人民币5.195亿元，同比增长146.9%。

财报数据显示，除了其订阅模式及SAAS业务表现还算亮眼外，美图2021年实现营收16.66亿元，同比增长39.5%， 经调整净利润为8510万元。

此外，在3月8日，美图秀秀在“美出圈”美图影像节线上发布会上，一口气发布了6款影像产品，分别是Chic相机、Wink、美图秀秀MAC版、美图设计室、美图云修、美图证件照，其中有4款的产品方向定位是工作场景，这也证明了美图的方向正在从To C逐渐转向To B。

当然，这条路也注定坎坷：服务企业，可能一下子去做成千上万的海报业务，那么这种合作就会出现议价能力，但是很多AI实力较强的公司，比如商汤等，实际上视觉效果能力可能更强，美图只能依靠修图能力来承接业务，发展空间难料。

张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，互联网、游戏产业资深分析师