一、利用毛利率比较行业

在比较行业的时候，毛利率是非常有用的。

这个方面，我感觉理论分析没价值，但是一看图，眼睛肯定立刻一亮。

我们那白酒三巨头和三“建”客来比较：

可谓特征及其鲜明啊。

再欣赏一组消费股的毛利率：

一般好的公司，毛利率比较稳定，业绩起伏，一般是销售数量的变化导致。张裕、青岛啤酒、海天味业、伊利股份、双汇发展，各自守着自己的毛利率，可谓特征鲜明（貌似液体比固体好啊，哈哈，乱弹琴，不要当真）。

如果研究一个行业，先把排名前几的公司拉出来，看一眼毛利率，或许是不错的选择。

二、利用毛利率比较股票

毛利率系列第一篇文章，我就提到过，毛利率不是判断股票好坏的绝对指标，更像是一个侧写。

然而，毛利率并不是完全不能用于评估公司的优劣。

看看这种情况：

你卖酒，我也卖酒。

你卖榔头，我也卖榔头。

你卖铁锅，我也卖铁锅。

这种提供相同（相似）产品、服务的公司，其毛利率的参考意义就非常大了，这种情况，毛利率一般（大概率）代表企业的“掌控力”。

还是拿白酒举例：

想一想，为什么茅台的条子比其他长一截？

答：茅台高端酒卖的多，卖的好。

当然，这是大家熟悉的行业，不说也罢，但是如果到了一个我们不熟悉的行业，那毛利率的参考意义就凸显了，拿管道行业举例（你卖管子，我也卖管子，这里选的都是塑料管子，属于提供相似产品）：

诚然，光从这个图上，是推断不出来绝对的哪个公司更好的，因为毛利率必须在销售额的基础之上看才有意义。

但是，毛利率明显高出业内其他公司一截，具有非常重要的参考意义。

猜猜这里面哪家公司最好？

在一个同质化竞争的行业，出现了一家毛利高、销售额也高的“双高”企业的话，那么至少，这个行业的这家公司值得长期关注。

净资产收益率 = 销售净利率×资产周转率×权益乘数

杜邦公式的三个因子，我们称为公司的“三围”，利润率是很重要的一个“围”，值得关注。