上次的文章说到通信产业的一个关键零部件——光器件，能把光信号、电信号相互转化。在依赖光纤传输信号的领域，光器件必不可少。有光的地方，就有光器件。
今天我要说的5G产业另一个关键零部件——射频，可以这样说：有无线信号的地方，就有射频。
一、射频是什么
无线射频负责把无线信号（电磁波）与设备能识别的数字信号（二进制信号）进行转换，是一系列射频器件的统称。
简单点表示，我们平时玩手机时的信号传输是这样的：
基站芯片（发出数字信号）→基站射频（转化成电磁波信号）→基站天线（发出电磁波信号）→手机天线（接收电磁波信号）→手机射频（转化成数字信号）→手机芯片（处理数字信号）→显示到屏幕上
当然，这个过程是完全可逆的。手机也会发射电磁波信号给基站。
这个过程，射频器件负责把电磁波信号和数字信号相互转化，变成基站、手机听得懂、说得出的语言。
射频器件包括滤波器、功放、天线开关、射频开关、低噪声放大器等很多个部件，其中滤波器最重要，其次是功放，这两个器件占射频行业总产值的比例超过90%。
5G时代，凡是需要进行无线信号收发的通信基站、无线路由器、手机还有各种“万物互联”的设备，都要用到这些器件。
二、5G时代射频需求大增
简单来说，5G时代网络带宽更宽、频率更高，对通信设备、各种零部件的技术要求、数量要求也更高，射频器件在5G时代，也将迎来量价齐升的机会。
就以功放（功率放大器为例），5G基站用的功放单价在400—700美金，而4G时代，同样规格的功放，单价只有200美金，光从价格上，就已经翻倍。
据咨询公司Yole预测，射频前端市场规模将从2017年150亿美元增长到2023年350亿美元，年复合增长率14%。
其中占比最大的滤波器市场将增长几乎3倍，复合增长19%。
超过2000亿的市场规模，5G建设高峰期又只有两三年，几个上市公司分一分，还是能有不错的业绩的。
然而，基站、天线都由中国公司引领全球，偏偏在射频这里是个短板，比如最重要的滤波器，核心技术都掌握在日本、美国手中，尤其是更适用5G的BAW滤波器，美国Avago （博通）一家占据了全球87%的份额，排名第二的Qorvo占据8%的市场份额，几乎垄断了滤波器市场。
而国内厂商只有一些科研所稍有实力，不过产品也主要用于军工航天。
A股上市公司中，在布局滤波器的公司有300319(麦捷科技)可300136(信维通信)，这当中300319(麦捷科技)投资建设的SAW滤波器项目，到19年一季度还没有收益，这里只能留个问号。
而300136(信维通信)只是入股了中电科旗下子公司的股权，在滤波器和功放领域开展合作，并没有成品出来。
总结一下，虽然300319(麦捷科技)、300136(信维通信)都在布局射频领域，目前都没有成熟的产品和项目，而5G建设已经开始，这两家公司虽然是5G概念股，却不一定能及时借着5G东风飞起来。
三、代表公司分析
在滤波器领域，中国公司没什么优势，在另一个重要的射频器件——功放领域，也是同样的情况。在基站功放领域，主要由荷兰的恩智浦、美国的飞思卡尔和德国的英飞凌三家公司垄断，国内没有专门生产功放的厂家。
唯一有潜力的，是600703(三安光电)，从它的2018年报来看，用于5G的氮化镓射频产品已经给客户送样，实现小批量供货。而且也在布局滤波器业务，预计年内投产。在5G射频领域，这是最接近把大饼做出来的公司了。
不过，这公司这两年业绩涨不动，毛利率也是一直下滑。
好在股价也很诚实，跌跌不休，给这公司的估值带来一定的想象空间，估计市场也是期待5G时代它的射频、滤波器能带来一波机会吧。
此外，5G时代，除了通信基站，另一个需要大量用到射频器件的领域，就是手机。
讲真的我并不看好给下游手机商供货的厂商，这些厂商只能拿着客户的名号来涨涨声势，实际话语权并不强。去年iphone XR涨价那么多，绝大部分还是被苹果公司赚走了。而主打性价比的小米、VIVO这些厂商，压价也只能让利给消费者，不可能让利给上游厂商。所以给手机商供货的厂商，实际挺苦逼的，业绩很难保证。
更何况手机的渗透率已经见顶，根据IDC数据，18Q3全球手机出货3.55亿部，同比下滑6%。工信部数据也显示，2018 年前10月国内手机总产量为3.43亿部，同比下滑15.31%。下游出货量下滑，零部件供应商营收增长都有压力，更别提利润了。
回想我们刚提到过的PCB龙头鹏鼎控股，第一大客户苹果贡献了超过60%的营收，在手机行业见顶的背景下，你还看好它吗？
其余公司，300322(硕贝德)、300136(信维通信)这些，都是给手机厂商供货的，也都是5G概念股，不过到底能不能在5G时代分到块肉？我不敢苟同。
总结一下，5G产业上游射频领域的概念股挺多，也有上市公司布局，但最关键的滤波器、功放都由外国垄断，国内有竞争力的公司目前没有，唯一有希望能抢占一点市场的是600703(三安光电)，其余的公司能不能在建设高峰期内拿到市场份额，不好说，投资风险挺大。
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