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第二十一章

消费与投资

摘：

米考伯的公式：每年收入20英镑，支出19英镑 19先令6便士， 结果等于幸福；每年收入20镑，支出20英镑6便士，结果等于痛苦。——狄更斯《大卫·科波菲尔》

消费和投资是国民产出的主要构成部分。各国当然都追求高水平的消费，诸如房屋、食品、教育和娱乐。毕竟，经济活动的目的无非是要将劳动和资本等投入要素转换成消费品。

但是储蓄和投资，也即产出中没有被消费掉的那一部分，也在国民经济活动中扮演着重要的角色。储蓄和投资比较多的国家，其产出、收入和工资增长率也往往都比较高。19世纪的美国经济、20世纪的日本经济，以及近10年来的东亚经济“奇迹”等，都是以这种模式为特征的。相反，那些将大部分国民收入都用与消费的国家，如非洲和拉丁美洲的很多贫穷国家，只能拥有过时的资本、低水平的教育和落后的技术，其生产率和实际工资的增长也就都比较缓慢。相对于收入而言，高的消费一般都会引致低投资和经济增长缓慢；而高的储蓄则会引致高的投资和经济快速增长。

在经济周期的扩张时期和收缩时期，消费与收入的互动关系所发挥的作用大相径庭。 当消费迅速增长时，总支出或总需求就会增加，短期的产出和就业率也会提高。20世纪90年代末美国经济的繁荣，在很大程度上就是由消费者支出的快速增长所驱动，而当美国消费者勒紧裤带之后，2007-2009年的衰退便处于酝酿之中。

消费和投资是宏观经济学中十分重要的部分，本章我们将就此问题进行讨论。

1. 消费和储蓄

本节分析消费和储蓄行为，首先考查个人支出模式，然后观察总消费行为。回忆第20章的内容可知，消费（更精确地说，个人消费支出）指的是居民户在最终产品与服务上的支出。储蓄则是个人可支配收入中未用于消费的部分。

消费是GDP中最大的组成部分，过去10年中它大约占总支出的70%。消费的主要项目是什么呢？最重要的是住房、汽车、食品和医疗。表21-1列出了消费的若干主要项目， 并将它们分成了三大类：耐用品、非耐用品和服务。这些类别本身都是大家所熟悉的，但它们各自的相对重要程度，特别是服务类产品在个人消费中不断提商的重要性，值得我们进一步认真研究。

预算支出模式

在美国，不同家庭的消费支出模式有什么不同呢？任何两个家庭都不可能以完全相同的方式来花费他们的可支配收入。然而统计数字显示，人们将收入分配于食品、衣着和其他项目上的方式具有可以预测的规律性。关于家庭预弈支出模式的上千次调查结果显示，这些行为模式在总的特性上具有明显的一致性。图21-1可以说明这一点。

贫困家庭必然将其收入的大部分花在话如食品和住 房等生活必需品方面。 当收入提高时，在很多食品类消费品上的开支会增加，人们会吃得更多、更好。尽管如此，收入增长过程中人们在食品上的边际支出是有限的。因此，当收入进一步增加后，食品支出占总支出的比例势必会下降。

在收入达到很高的水平之前，人们用于衣服、娱乐和汽车开支的增长会快于相应的税后收入的增长，奢侈品支出的增长会快于收入的增长。最后，观察和比较各家庭的情况可以发现，收入增长时储荐的上升会非常迅速，而储蓄应该是所有支出项目中最大的“奢侈品”。

20世纪消费模式的演进

技术、收入、社会影响力的不断变化使美国的消费模式随时间推移而发生急剧变化。 1918年，美国家庭在食品和饮料上的平均开销占收入的41%。而今天这个比例只有14%。 这个明显的下降背后的原因是什么呢？主要原因是食品支出的增长比收入的增长要缓慢。 同样，服装支出占家庭收入的比例也从20世纪初的18%下降到今天的4%。

那么，让美国人投入越来越多的“奢侈品”是什么呢？一个最大的项目是交通。1918年， 美国人将收入的1%花在汽车上，当然，亨利· 福特直到19 08年才卖出他的第一辆T型车。而今天，平均每个有驾照的司机有1.2辆汽车，我们也不必为每1美元中的11美分是与汽车相关的交通支出而大惊小怪。娱乐支出情况如何呢？现在，家庭支出中有很大一部分是用在电视、移动电话和录像机等这些75年前还没有问世的项目上。住房支出比重与以前大致相同，都为支出总额的15%。不过，今天的这些美元已经可以买一套更大的房子，而且能装满可使家务劳动更省力的耐用消费品。

10年来，消费支出中增长最快的部分是医疗保健。令人吃惊的是，消费者医疗保健的现金支出在家庭预算中的比重，现今的情况和20世纪初期的差别竟然不大。其主要的原因是政府的医疗保健支出的日益增长。

消费、收入和储蓄

收入、消费和储蓄紧密相连。更准确地说，个人储蓄(personal saving) 是可支配收入中没有用于消费的部分。储蓄等于收入减去消费。表21-2 显示的是美国2007 年的收入、消费和储蓄之间的关系。先看个人收入（如第20 章所述，个人收入由工资、额外福利、利息、租金、股息、转移支付等组成）。2007 年个人收入中大约有12.8％用于缴纳个人税。剩下的101 710 亿美元为个人可支配收入。家庭的消费（包括利息）支出占可支配收入的99.4%， 剩下的作为个人储蓄的部分为574 亿美元。表中最后一项是很重要的指标个人储蓄率(personal saving rate)。它是个人储蓄额占个人可支配收入的比例(2007年为0.6% ）。经济研究已经表明，收入是消费和储蓄的首要决定因素。不论是从绝对值还是其占收入的百分比来看，富人的储蓄都多于穷人，非常穷的人根本没有储蓄。不仅如此，只要他们能借到钱或减少其财富，他们还会进行负储蓄。也就是说，他们的消费比收入还要多，从而使往日所积累的储蓄减少，或陷入更深的债务之中。