筹资管理与应用—入门必备

第一节 筹资管理主要内容

一、企业筹资的动机

（一）企业筹资的含义

企业筹资是指为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种行为。筹资活动的结果主要体现在资产负债表的右方，筹资活动是企业一项重要的财务活动，是资金运动的起点。

资本结构=负债/所有者权益

（二）企业筹资的动机

企业筹资最基本的目的，是为了企业经营的维持和发展，为企业的经营活动提供资金保障。具体动机归纳起来表现为以下四类。

1.创立性筹资动机

含义：企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的动机。

要求：第一道门槛，相关法律的规定任何企业在设立时都要求有符合企业章程或公司章程规定的全体*认缴的出资额。

借：银行存款

贷：股本（实收资本）

资本公积

2.支付性筹资动机

含义：为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的动机。

要求：超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性交易支付需要，如原材料购买的大额支付，员工工资的集中发放、发放股利等。

3.扩张性筹资动机

含义：因扩大经营规模或对外投资需要而产生的动机。

要求：良好发展前景，处于成长期企业，如万达扩张

4.调整性筹资动机

含义：因调整资本结构而产生的动机。

要求：动因一是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应；二是偿还到期债务，债务结构调整。

【重点提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机，如借款建设在建工程。

二、筹资管理的内容

企业筹资管理要求解决企业为什么要筹资、需要筹措多少资金、从什么渠道以什么方式筹集，以及如何协调财务风险和资本成本，合理安排资本结构。

1.科学预计资金需要量——核定长期资本需要量和短期资金需要量。

2.合理安排筹资渠道、选择筹资方式（10种方式），主要解决的问题是资金从哪里来、并以什么方式取得。

3.降低资本成本（五种方式）、控制财务风险（金融杠杆、财务杠杆、总杠杆）。

资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括筹资费用和占用费用。不同方式取得的资金，其资本成本不同，一般来说，债务资金比股权资金的资本成本低。

财务风险也称偿债风险，是指企业无法足额偿付到期债务的本金和利息的风险，由于债务资金有固定合同还款期限，到期必须偿还，承担的财务风险比股权资金要大。

【重要提示】企业筹集资金在降低资本成本的同时，要充分考虑财务风险，防范企业*的财务危机。

三、筹资渠道与筹资方式

四、筹集的分类（四种）

五、筹资管理的原则（合法 归、方、几、何）

（一）筹措合法：遵循国家法律法规，合法筹措资金；

（二）规模适当：分析生产经营情况，正确预测资金需要量（不多不少）；

（三）取得及时：合理安排筹资时间，适时取得资金（不早不迟）；

（四）来源经济：指方便，了解各种筹资渠道，选择资金来源（收益、成本比较）；

（五）结构合理：研究各种筹资方式，优化资本结构（降低成本、减少风险）。