2023年4月7日，国家发改委发布《关于印发投资项目可行性研究报告编写大纲及说明的通知》，在《关于投资项目可行性研究报告编写大纲的说明（2023年版）》中表明，为了适应投资项目融资主体多元化、融资渠道多样化、融资方式复杂化的变化，项目“融资方案”研究需要强化对融资结构、融资成本和融资风险等的分析。今天简要谈谈融资成本。
融资成本的实质是资金使用者支付给资金所有者的报酬，是使用者为了获得资金而付出的代价。融资成本实际上包括两部分：即融资费用和资金使用费。融资费用是资金使用者在资金筹资过程中发生的各种费用，如委托金融机构代理发行股票、债券而支付的注册费和代理费，向银行借款支付的手续费、审计评估费等；资金使用费是指资金使用者因使用资金而向其提供者支付的报酬，如股票融资向*支付股息、红利，发行债券和借款支付的利息，借用资产支付的租金等。
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融资成本受多种因素的影响，主要包括以下几个方面
1）借款金额：通常来说，借款金额越大，融资成本就越高。
2）借款期限：融资期限越长，融资成本越高。
3）借款用途：融资用途越不明确或风险越高，融资成本就越高。
4）借款人信用评级：信用评级较高的企业借款融资成本较低。
5）市场环境因素：如市场利率、货币政策和经济形势等，均会影响融资成本。
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融资成本率计算
1）静态计算方法
理想情况下 Kd=i
现实社会 Kd=i(1-t)
如果考虑银行借款筹资费率和第三方担保费率，则Kd=（i Vd）（1-t）/(1-f)
其中i表示贷款年利率，t为所得税率，f为银行借款筹资费率，Vd为担保费率
Vd=V/PnX100%
V为担保费总额，P为贷款总额，n为担保年限
例：某企业为建设新项目需向银行贷款400万元，偿还期5年，年利率为10%，筹资费率为2%。同时，按照银行要求提供第三方担保，担保费为70万元，担保期5年。项目投产后应纳所得税税率为25%，请计算该项目贷款的资金成本。
2）动态计算方法
把各种费用按一定的折现率折现到某一时间点，然后再按静态法计算。
某项目期初向银行借款100万元，年利率6%，期限为3年，到期一次还清借款，筹资费率为5%，项目投资当年即生产即生产并盈利，所得税率为25%，试计算项目借款税后资金成本。
解：融资现金流量分析：
期初（0年）实际投资额：100-100*5%=95（万元）
在1,2,3年末，考虑抵税效果后，各年缴纳利息为：100*6%*（1-25%）=4.50（万元）
在3年末需要偿还本金100万元。
现在我们按公式计算资金成本率K，它是使实际借入的95万元，与付出费用——3年等额利息4.50万元，以及3年末100万元本金等值的折现率Kd。
95-4.50（P/A,Kd,3）-100（P/F,Kd,3）=0
可用试算内插法，分别设K=6%和K=7%再内插求解。或利用Excel表求IRR的方法计算。可得税后Kd6.38%。
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控制融资成本
1）优化融资结构：通过多元化融资、降低融资成本等方式，优化企业的融资结构，从而降低融资成本。
2）提高企业信誉度：优良的企业信誉度是获得较低融资成本的重要保障，因此提高企业信誉度对控制融资成本非常重要。
3）加强财务管理：合理的财务管理能够提高企业的风险管理能力，降低借贷成本。
4）适时选择融资方式：根据企业自身经营情况和市场环境，选择合适的融资方式，降低融资成本。
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