作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的小鱼

今年，氯碱行业公司的股价可谓是前三季度米其林，后一季度方便面。

以滨化股份（601678）为例，9月初的股价是年初的3倍还多，已经接近了2015年的最高点（2015年国家出台《新环保法》，氯碱开工率大幅度下降，供给出现严重失衡）。

图片来源：东方财富

在今年上游原材料价格普涨的行情下，氯碱企业前三季度迎来戴维斯双击（业绩和估值双增长）主要也是源于此。据滨化股份披露，公司氯碱产业链的原料（原盐）只上涨了25%，而其主要产品之一环氧丙烷上涨幅度竟接近70%。前三季度的净利润（14亿）已经接近过去三年总和，名副其实的三年不开张，开张吃三年。

除了前三季度的行情，笔者发现，上周周中开始，氯碱企业又开始猛烈拉升。仔细想了想，笔者觉得有两方面原因：

• 一是因为氯碱工业的副产品氢气。氢气万亿的市场规模，尽管行业仍处在萌芽期，但是政策落地把投资者的预期一下子拉高，在电解水制氢还遥不可及的当下，氯碱工业成为氢气不可获取的来源之一；
• 二是因为氯碱工业的重要产品烧碱。从其价格就可可窥一斑，据统计局最近一次披露，烧碱（液碱）在10月下旬相较中旬又上涨了14.4%（烧碱在前三季度基本无涨幅）。

图片来源：中国证券报

氢气的故事我们已经聊过很多次了，今天咱们就来捋一捋烧碱价格上涨的主要原因，也看看未来价格还能坚挺多久。

烧碱（氢氧化钠）虽然其貌不扬，但是之所以叫烧碱，是因为它真的会灼烧人的皮肤。烧碱在形态上主要有溶液（也叫液碱）和固态之分。一般来说，固态烧碱是由液碱蒸发后得到，在长距离运输中一般先将液碱制备为固态烧碱。