香雪儿始终想要从前夫张桂庭处要回儿子的抚养权，甚至不惜利用上海滩的大亨乔显农，乔显农假意帮助香雪儿，其实也不过是贪图香雪儿的美色，结果在争夺抚养权的过程中，儿子不幸坠楼身亡，香雪儿万念俱灰。

为了向张桂庭报复，香雪儿无视白朗的情义，毅然投入乔显农的怀抱，希望借乔显农之手除掉张桂庭，而白朗为了帮助香雪儿也出任汪伪政府的高官。

白朗一心只有香雪儿，为她奋不顾身，最终在白朗一片真情的感召后，香雪儿迷途知返，离开乔显农，和白朗结为夫妻。