1991年到1992年，由陈嘉上执导，周星驰领衔主演的两部《逃学威龙》都获得了票房成功，也促使香港电影市场上出现了很多跟风式的校园卧底片，而商业嗅觉一向敏锐的王晶，当然也不会放弃这一赚钱机会，在相继推出了《超级学校霸王》、《逃学英雄传》两部同类型影片后，1993年王晶又接过了陈嘉上的导演筒，拍摄了电影《逃学威龙3之龙过鸡年》。

作为该系列的第三部曲，尽管其情节同样延续了前两部一贯的卧底桥段，但故事背景却不再是校园。故事讲述了富商王百万被人用冰锥*死在床上，警方经过调查，发现王百万与妻子汤朱迪（梅艳芳）感情破裂多年，而后者便成了谋*案的最大嫌疑人。为了破案，警方再次派出卧底经验丰富的周星星（周星驰）前去追查朱迪。

其后周星星假扮成王百万卧底在朱迪身边，而王百万好友林大岳以及女秘书程文静（周海媚）的出现，也让整个案情愈加扑朔迷离，到底最后周星星能否顺利抓到真凶呢？

本片于1993年春节前夕在香港公映，是当年的贺岁片之一，最终取得2576.6万港元票房，名列当年香港本土电影票房榜单第8名，是整个《逃学威龙》系列里票房成绩最差的一部。

与前两部主打校园卧底的题材相比，本片更像是一部情感悬疑片，悬疑的成分要占更多些，譬如到底谁*死了王百万，凶手到底是谁，电影从埋下悬念开始，就一直铺垫、反转，直到最后才让观众完全明白。