受新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响，市场避险情绪蔓延，黄金价格为何不涨反跌？

2月3日开盘首日，央行维护疫情防控期间流动性合理充裕，开展1.2万亿元逆回购操作。2月4日，央行再开展5000亿元逆回购操作，进一步提振市场信心，黄金价格持续跳水。

业内人士表示，美制造业数据超预期的漂亮，美元开始走强；央行意外举措及疫情稳定，避险情绪有所消散，黄金价格不断承压。

金价高台跳水

由于疫情影响进一步推动了黄金储备的积累，全球范围内持有的黄金ETF周一（2月3日）攀升至2573.9吨，超过2012年创下的上一个峰值。前一天还趾高气昂的金价今天“高台跳水”。

2月4日，伦敦金下跌至1567.00美元/盎司，跌幅0.60％；SHFE黄金跌至356.20元/克，跌幅0.84％；COMEX黄金跌至1570.7美元/盎司，跌幅0.84％。

与黄金遭遇类似的还有国债期货。2月4日，国债期货明显收跌，10年期主力合约跌0.24％，5年期主力合约跌0.10％，2年期主力合约跌0.02％。

那么，黄金大跌的原因何在？

央行降低逆回购利率

2月3日，中国人民银行发布公告称，为对冲公开市场逆回购到期和金融市场资金集中到期等因素的影响，维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕，以利率招标方式开展了1.2万亿元逆回购操作。

2月4日，央行以利率招标方式再开展5000亿元逆回购操作，包括1200亿元14天期逆回购操作和3800亿元7天期逆回购操作，中标利率均与2月3日持平。加上2月3日创纪录地单日投放1.2万亿元，央行连续两日累计投放流动性达1.7万亿元，且此前一日7天期与14天期逆回购操作利率都罕见地直降10个基点。

央行官方微信公众号发文称，两日投放流动性累计达1.7万亿元，充分显示央行稳定市场预期、提振市场信心的决心。超预期流动性投放推动货币市场和债券市场利率下行，并将进一步推动贷款市场利率下行，有利于降低资金成本，缓解企业特别是小微企业的财务压力，扩大融资规模，支持实体经济。

受此消息提振，2月4日中国股市持续上扬，三大股指翻红。周二亚市早盘，离岸人民币兑美元收复7关口，较前一日收涨逾140点；在岸人民币兑美元亦收复7关口，较前一日收涨逾210点。

美制造业数据传佳音

2月3日，美国供应管理协会（ISM）公布，1月ISM制造业PMI升至50.9，升过荣枯线，为7月以来最高，去年12月上修为47.8。ISM前瞻新订单分项指数上月跳升至52.0，为2019年5月以来最高水平，2019年12月修正后为47.6。

美国制造业在1月份反弹，结束了连续5个月的收缩，这提振了华尔街的情绪，标志着一个原本拖累美国经济的行业出现好转。

该报告发布后，标准普尔500指数一度上涨1.3％，随后在能源类股全线下跌的情况下，将涨幅收窄至0.8％。追踪美元兑其它货币汇率的美元指数上涨0.4％。

摩根大通资产管理公司全球市场策略师贾伊·马尔希（Jai Malhi）表示，工厂活动的积极报告“给了我们一些信心，认为制造业放缓可能已经过去，今年的经济活动将保持弹性”。

疫情影响黄金企业

对于黄金矿业来说，疫情本质上不会对金企的生产经营产生实质性影响，对于长周期运作的黄金矿业而言，其影响似乎较容易化解。但是，短期确实存在不利因素：

一是延迟复工，可能对矿企的正常生产进度造成影响。延迟开工，对于部分陷入招工荒的企业来说是雪上加霜，部分在家等待开工消息的员工可能有了更多选择，而影响新春后企业的到岗率，从而短期内对矿企的生产经营造成一定的不利影响。

二是短期内阻碍了大型矿企出海的步伐。近年来，我国诸多大型黄金矿业集团积极响应“一带一路”倡议，加速“走出去”开拓广阔的海外市场，壮大了民族品牌。然而，突如其来的疫情令中国企业“走出去”受阻。目前不少国家为防止病毒蔓延，纷纷采取了撤侨、缩减航班、加强中国游客入境审查、限制签证和限制旅行等各种措施。在这种环境下，阻碍了大型黄金矿企与境外的合作洽谈和经贸交流。不过长远来看，这种影响是暂时的、有限的。

除矿山外，黄金销售企业也遭受“空袭”。对于黄金珠宝零售企业来说，好不容易迎来春节销售旺季，本想抓住新春需求高峰增量销售业绩，但是没想到疫情打乱了原本踌躇满志的销售计划。前期的生产备货占用大量流动资金，原本希望救场的销售旺季可能变成淡季，短时期内无疑将加重企业生存压力。

本文源自国际金融报