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物价上涨追不上海底捞的脚步。

光大证券于11 月 15 日公布的一份调研交流报告显示，在肉价上涨潮中，海底捞整体表现稳健依旧，“肉类价格上涨对利润率影响远小于肉价上涨的幅度”。

在调研中，海底捞方面透露，公司当前仍处于高速拓店阶段，预计全年开店将略超 300 家；部分区域由于门店加密较快，同店翻台率有所下降(例如一线城市中的北京、上海)，但一线城市中密度较低的广州同店翻台率进一步提升。整体来看， 公司运营情况依旧稳健。

在客单价方面，2018 年，海底捞开始推出区域化定价策略。“今年以来，对一些热门地区翻台率较高的门店酌情进行了提价，整体提价幅度为 3%-5%。公司在新品类研发方面继续发力，从菜品和饮品两方面入手，菜品方面新增了一些高价格高品质单品，饮品方面继续创新，推出了咖啡调和饮品。此外，虽然今年以来肉价上涨剧烈，但公司显示出了非常强的成本控制能力，肉类价格上涨对利润率影响远小于价格上涨的幅度。 ”海底捞方面称。

稳健基本面下，海底捞开始全面布局餐饮行业。新业态尝试主要分为体内孵化和体外收购两个部分。体内孵化的郑州和西安面馆相继开业，在蜀海强供应链支撑下，面馆的客单价比市场低 20%-30%，充分做到好吃不贵；此外，海底捞于 11 月 5 日公告拟收购 “上海缘澍”、“Hao Noodle”和“上海好萃”，开始尝试进入偏高端的正餐赛道。

值得一提的是，肉价上涨已对餐饮业造成影响。“售价价格涨了一些，但相对物价，涨价幅度有限，怕失去顾客。”有位于北京的连锁东北酱骨头门店老板对21世纪经济报道记者说。另有顾客发现，在京部分小饭馆，木须肉菜品，已改为鸡肉为主。

海底捞于8月公布的 2019 年中报显示，上半年，公司实现收入 116.94 亿元人民币，同比增长 59.3%；净利润 9.12 亿元，同比增长 40.9%；归母净利润 9.11 亿元，增长 40.9%；基本每股收益 0.17 元，同比增长 29.6%。 其中，2018 年 6 月至 2019 年 6 月，新开业 259 家餐厅；同店销售增长 4.7%；外卖业务 1.88 亿元，同比增长 41%；调味料及食材业务收入 1.75 亿元，同比增长 206%。

“维持 2019-2021 年分别净增加 300/235/235 家门店的预测，考虑到门店加密翻台率微降，下调 2019 年营业收入预测至 270.73 亿元，2020-2021 年营收预测分别为 380.96 和 477.36 亿元。考虑到原材料价格上涨压力，下调 2019 年净利预测至 23.83 亿元，2020-2021 年净利预测分别为 32.95 和 42.31 亿元 。”光大证券分析师在研报中如此预测海底捞业绩。

来源：中国网