另一方面主要源于中宝新材的费用实在太低了。

据招股书，中宝新材每年的销售费用仅有每年一百万元左右，研发费用增长很快，但是到2021年仍然不到一千万元，2019年-2021年的期间费用率分别为10.89%，8.45%和7.08%。

迎接下一波市场

张玉秋和章玉柱抓住了中国第一波可降解塑料的市场机遇，现在他们准备抓下一波了。

2020年发改委和生态环境部共同印发了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，提出到2022年，大幅减少一次性塑料用品消耗，推广替代用品。

地方政府也纷纷跟进配套措施，作为可降解塑料的排头兵，吉林省已经规定到2025年逐步淘汰不符合规定的塑料用品。

据此弗若斯特沙利文预计，中国可降解生物塑料的销售收益将以32.8%的年均复合增长率增长，预计到2026年将达到332.24亿元的市场规模。

其中，中宝新材所在的东北地区生物降解塑料销售收益将以32.5%的年均复合增长率增长，预计2026年将达到28.07亿元，是现在8.37亿元的三倍之多。

虽然未来市场前景非常吸引人，但是中宝新材的产能已经几乎没有增长空间了。

据招股书，中宝新材的可降解生物塑料产能利用率已经达到96%，而2019年这个数字还是45.8%。可以说，这三年来中宝新材的增长和产能的逐渐释放密切相关。

当现有产能没有增长空间后，中宝自然想要扩建更多的产能，以满足市场和实现盈利。

据招股书，中宝新材准备在长春和广东惠州兴建生产基地，共扩建可降解生物塑料产能4.64万吨，接近现有产能的8倍。

其中，广东惠州基地的一万七千多吨产能将主要用于扩大华南地区的销售。其主要销售地预期将为在2020年颁布条例推广可降解生物塑料的上海、广东、湖南和海南四省。

尽管2021年年末，中宝新材账面现金仍有9040万元，但是仅长春基地扩建就需要约8330万元。同时中宝新材对新基地的规划也很激进，据招股书，扩建的长春基地约在今年第二季度开始生产，从0开始的惠州基地也要在明年三季度开始投入生产。