比特币回归10000美元，是什么让它屹立不倒？
巴比特资讯 ：
在改革事物的问题上存在着一个悖论，在这种情况下，存在着一个特定的制度或法律；在面对一个篱笆或大门横跨一条道路时，更现代的改革者会兴高采烈地说：“我看不到它的用处，让我们把它清除掉。”对此，更聪明的改革者会回答说：“如果你看不到它的用处，我当然不会让你把它清除掉。离开吧，好好想想，当你回来告诉我你确实看到了它的用途时，我可以允许你销毁它。”
– G.K. Chesterton， 《The Thing: Why I am a Catholic》
比特币的问题是它很难看，它并不优雅。
– Gwern Branwen ，《比特币越糟越好》
正文
有时有人会说，加密货币的设计不存在免费的午餐，只有权衡。
这是被激怒的比特币投资者经常想回避的一点，他们试图解释为什么热门的新加密货币可能在提供10,000 TPS时，无法提供与比特币相同的保证。
如今，随着数百种无需许可的财富转移替代系统的提出和实施，值得思考的是，中本聪为什么要那样精确地构建比特币，以及为什么它的管理者以这样一种深思熟虑的方式来指导这个项目的发展方向？
在这里，我要说的是，它的特征不是随意被选择的，而是经谨慎选择的，其目的是建立一个可持续的、具有抵抗性的系统，它能够应对各种冲击。在很多情况下，这需要选择一个在表面上看起来不讨人喜欢的选项。这就是我所说的忍辱负重（biting the bullet）。在我看来，当面对两种选择时，比特币往往会选择两者中看上去不太方便的一种。
这对那些“我刚听说比特币，我来这里就是为了修复它”综合症的人造成了困惑，但是，当考虑到长期后果时，这种设计考虑通常就变得有意义了。
后果是，比特币具有各种各样繁琐的功能，这些功能具有限制性，削弱了其创新能力，而它们都是为了实现更长期或更全面的目标。在本文中，我将讨论比特币为追求雄心勃勃的长期目标，而选择了不受欢迎或更具挑战性道路的一些权衡：
- 管理与非管理汇率；
- 无上限与有上限供应；
- 经常分叉与不经常硬分叉；
- 自由决定的（Discretionary）和无裁量权（nondiscretionary）的货币政策；
- 无边界与有边界区块空间；
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管理与非管理汇率
对比特币最常见的批评之一是，比特币不是一种货币，因为它缺乏价格稳定性，而这种批评通常来自中央银行家或经济学家。通常，中央银行家的任务是优化相对稳定的购买力（尽管在美国，每年2%的货币贬值被认为是可容忍的）以及其他目标，如充分就业。由于比特币缺乏管理汇率的机制，它便被否定为货币。在传统的主权货币构成观点中，隐含着一些管理理念；当你问克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde），她的回答是：
“目前，比特币等虚拟货币对法定货币和中央银行的现有秩序几乎没有或根本不构成挑战。为什么？因为它们太不稳定，太危险，太能源密集型，而且底层技术尚未扩展。”
或者你问瑞典央行副行长Cecilia Skingsley，他的回答则是：
“我不反对人们把比特币作为投资的一种资产，但它太不稳定了，无法作为一种货币使用。”
当然了，比特币的波动性无法被控制，在供应稀缺的背景下，其价格几乎完全与需求相关，因此，当市场出现大量采用比特币的情况，就会出现令人讨厌的价格波动。这与主权货币形成了鲜明对比，在主权货币中，央行拉动各种杠杆，以确保汇率相对稳定。
货币政策固有的权衡，通常表现为三个方面，即货币当局可以选择两个顶点，但不能选择全部的三个顶点。换一种说法，如果你想让你的货币与稳定的货币挂钩（通常是另一种货币，如美元），你就必须同时控制货币供应（主权货币政策）和需求（资本流动）。中国就是一个很好的例子：人民币与美元挂钩，中国人民银行实行主权货币政策，这必然要求存在资本管制。
(货币经济学的“不可能三角”)
1992年，索罗斯和德鲁肯米勒意识到，英格兰银行与德国马克的联系是脆弱的，无法永久地捍卫，这让英格兰银行声名狼藉地想起了这一限制。英国央行不得不承认失败，允许英镑自由浮动。
一个更为现代的例子是香港目前的困境，其货币与美元是软挂钩的。不幸的是，近年来，美元大幅升值，因此，香港货币当局面临着迎接价格目标的最大挑战。而从香港到美国的资本外流已增加了难度。
香港在图表上选择了A，放弃了货币当局，以换取资本的自由流动和锚定汇率。如果他们失去锚定，他们将重新获得货币主权（能够从美联储的利率政策中脱身），同时保持开放的资本流动。
因此，在货币政策方面存在一个不可避免的权衡。任何国家，无论多么强大，都无法豁免。如果你想将你的货币与另一个国家的货币挂钩，你要么成为它的货币附庸，要么你承担着一项艰巨的任务，阻止你的公民向国外出口资金。
因此，对于货币经济学家来说，比特币无法控制其汇率的事实，应该是相当不足为奇的。它是一个新兴的数字国家，旨在使资本易于携带（因此资本控制是不可能的），并且也没有权威能够管理一个锚定。比特币由于其渐进的货币供给目标，能够行使极端的供给自由裁量权，但没有任何机制来控制资本流动，自然也没有中央银行来管理利率。
与Facebook的新加密货币Libra（由一篮子货币作为背书）相比，可论证地说，Libra永远不会真正成为的无需许可，因为一些实体必须始终管理支持这一货币的一篮子证券与货币。
比特币让汇率自由浮动，选择了一种没有实体负责管理汇率和主权货币政策的系统设计，这让它忍辱负重（ bites the bullet ）。波动性和未来汇率的不确定性，是用户为其理想的品质-稀缺性和无许可交易而支付的价格。比特币所咬住的子弹，是一个不稳定的汇率，但作为回报，它从任何第三方中解放出来，赢得了一个独立的货币政策。一种公平的交易。
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无上限与有上限供应
加密货币行业中最激烈的争论之一是，是否有可能拥有真正有限的供应。这往往会使人们对费用或发行，是否应为网络中的安全买单持否定态度。到目前为止，没有一种无许可的加密货币找到了一种免费的方式来保护网络（除非你相信Ripple的人会说…）。因为，所有条件都一样，持有人受益于较少的发行而不是更多的发行，如果你认为交易费用足以支付安全性，你可能会发现费用驱动的安全模型更可取。
事实上，中本聪认为，比特币必须在长期内从补助金模式转变到费用模式：
“奖励也可以由交易费用提供资金。一旦预定数量的币进入了流通，激励机制就可以完全转变为交易费用，并且完全没有通货膨胀。”
归根结底，在一个必须支付安全费用的无许可环境中，选择是相当严酷的。你要么选择永久发行，要么承认该系统必须以交易费用来支撑自己。
考虑到永续发行系统在新发行项目中的普及程度，一个粗略的共识似乎正在出现，即获得足够的交易量来发展一个稳健的费用市场，对于一个新兴的区块链来说是一项巨大的挑战。
然而，比特币依旧是选择了艰难的方法，它在两者选择中，采用了那个不那么讨喜的限制供应以及费用市场的方式。为了获得用户想要的特性：真正的，无懈可击的稀缺性。它是否会起作用还有待确定，比特币将不得不增加其交易量，交易人将不得不继续为永久性的区块空间付款。最全面的关于费用可能如何发展的看法，来自Dan Held.
虽然没有人对比特币的收费模式将如何摆脱困境有着清晰的了解，但比特币已经拥有一个强大的费用市场，截至写稿时，其费用约占到了总矿业收入的9%，这一事实是令人鼓舞的。
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经常分叉与不经常硬分叉
加密货币的分叉频率，告诉我们很多关于它们的设计理念。例如，长期以来，以太坊被定位为相比比特币更具创新性的对手，因为它具有某些功能基础优势，比如用它来筹资资助开发人员，以及它存在一个快速迭代的社会承诺。
相比之下，比特币开发者倾向于通过opt-in-soft-fork进行开发，比如隔离见证升级（我所说的“硬分叉”，是指故意向后不兼容的升级，需要用户集体升级他们的节点。在硬分叉情况下，旧节点可能与新规则集不兼容。）
在我看来，这常常归结为在如何组织发展方面的基本愿景冲突；Arjun和Yassine在他们的文章中很好地讨论了这个话题。
如前所述，一些加密货币开发者已采用常规硬分叉政策，将升级引入其系统。一个常规的硬分叉策略实际上是经常升级系统的唯一方法，每个人都必须运行兼容的软件。这也是有风险的：急于求成的硬分叉，可能会引入隐蔽的缺陷或通货膨胀风险，并且会将没有足够时间准备的用户边缘化。应对危机时，组织不善的硬分叉往往会导致混乱，就像Verge和Bitcoin Private的情况一样。像以太坊、Zcash和门罗币（Monero）等主流区块链就采取了频繁的硬分叉政策，其中，门罗币（Monero）的分叉周期为6个月。
与这篇文章中的很多设计模型一样，使用频率的硬分叉是有利的，但它也会有缺点。由于Bitcoin Core慢条斯理的治理方式，其并不适合快速行动，因此它往往会迫使决策交给较小的团体，并且引入攻击向量。
负责分叉的开发人员可以以牺牲用户为代价，来奖励自己和他们的内部圈子。例如，通过创建一个秘密或明确的税收流到他们的金库，或更改工作量证明功能，使其只适用于他们自己拥有的硬件。就像区块链维护这门精致艺术中的一切一样，力量的集中化也是有代价的。
