作为大家比较关心的工程机械板块，股价到底了没有，市场基本面的情况怎么样？未来有没有机会。现结合板块的重点挖机市场调研和数据资料做一个简要分析。重点从5个方面来看：

1.从国内销量结构看——

整个挖机市场还是进入比较低迷的状态，到了年底可能基本上也是跟11月份继续环比持平，并不会有一个大幅的提升了。造成这种现象主要的原因还是下游的需求比较萎靡。

根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2021年11月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机20444台，同比下降37%，其中国内1.4万台，同比下滑51%；出口6430台，同比增长89%。

拆分11月挖机销量具体的结构来看，11月国内市场小挖销量为8806台，同比下降49%，销量占比63%，同比上升3.0pct；中挖销量为3327台，同比下滑58%，销量占比24%，同比下降4.0pct；大挖销量1881台，同比下滑48%，销量占比13%，同比上升1.0pct。1-11月国内市场小挖销量为15.3万台，同比增长-5%，销量占比59%，同比下降1pct；中挖销量为7.4万台，同比增长6%，销量占比29%，同比上升2pct；大挖销量3.1万台，同比增长-10%，销量占比12%，同比下降1pct。

从区域看，江苏东南沿海等地方因为有一些农田水利的工程，小挖的销量大概还会好一点，可能是5:4:1小中大这样的一个结构；对于中西部的一些地方而言，小挖需求还是比较差的，可能主要销售精力放到中大挖，靠中大挖来带动自己整体的销量。

从市占率看，国产品牌跟进口品牌也是出现出比较大的分化，进口品牌像卡特、小松、日立等等，表现都不是特别的好，一方面是中大挖需求没有一个明显的提振，另一方面主要还是由国产的品牌，像“三一”占据市占率的大头。

2.从国内地区开工率看——

从具体工地的开工率来看，比较好的省份集中在江苏东南沿海，开工率差不多有80-90%；对于中西部稍微差一些的省份，开工率就只有50-60%。在年底之前，就算有抢工的话，其实对于销量的帮助可能也不是特别的大。因为依靠现有的这些挖机，基本上就能把这些活全都做完。现在的开工小时数，每个月可能还会下降，每天下降大概零点几个小时这样子，也从侧面反映出来，现在机器还是比较多，工程没有那么多。

我们调研的七位经销商，在交谈中也反映了当前市场的低落，有三个人都是提到了在年底的时候会有一定的债权风险。因为到了年底的话，很多工地是要对自己的工程款去结清，那么到时候会有一定的回款，但是现在也是有很多拖欠的现象，比如上游的房地产，可能会拖欠工程队，然后再拖欠到每一个机手身上，最终会影响到经销商的回款。

3.从11月全球小松开工小时数看——

从各国的小松开工小时数来看，海外市场基本都才恢复中，其中北美恢复最好，反而中国无明显大变化。

通过小松在中国开工小时情况可以看出，11月份环比10月份基本没有变化，同比增速也持平，预计12月份也不会有太大变化了。