在很多人看来，2022年的第一大黑天鹅就是美联储加息，因为美联储加息会导致世界股市动荡，资本回流美国，甚至引发区域性和全球金融危机！

但是这个观点并不完全正确，因为还有一个黑天鹅，比美联储加息更加可怕，那就是美联储“缩表”。

为什么缩表要比加息更可怕？今天就和大家详细谈谈这个话题。

如果我们把美联储看成是一家世界最大的公司，那么美联储的资产负债表，就是这家公司的“账本”。

2019年的美联储资产负债表

当美联储开始放水，刺激经济的时候，就是通过美元霸权，用美元的信誉“印钱”，这些钱会记录在美联储的账本上，然后通过造币厂印发出去。

这就是所谓的“扩表”，是指美联储向全球投放美钞。

而和扩表对应的就是“缩表”，那么，为什么我会说，缩表比加息更可怕呢？

我们知道，美联储加息，就是提高美国联邦银行的基准利率，从而吸引全球的美元资产回流美国，这些回流到美国的美元，一般会流入银行，以存款的形式，沉淀成为储蓄。

所以，美元加息会让美元的价值更高，“让美元更贵”。

而缩表和加息是完全不同的事。

简单来说，缩表，就是直接把全球的美元“销毁一部分”，就是直接减少社会中的美元数量。

加息是把美元变成储蓄，而缩表其实是直接销毁美元。所以在资深的金融人士看来，缩表是比美联储加息更加可怕的一个黑天鹅事件。

说了这么多理论，我们直接来看全球资本市场对于“缩表”的恐惧。

去年12月，美联储开了一个会议，表示所有美联储官员都认为，在加息以后进行缩表是合适的，而且本轮缩表会来得更早，更快，会在2022年开始施行。