话音未落,全球资本市场就发生了剧烈动荡,随后两个交易日,美股标普指数下跌2%,美元指数上涨0.14%,10年期美债收益率大涨8个基点,美联储加息预期提高。这就是美联储喊话缩表的威力。
我们再来看历史上的缩表威力。
2017年3月,美联储官员开始讨论缩表,同年6月份,给出了具体的缩表计划,9月宣布缩表,10月实施,此后的全球金融市场陷入了一篇黑暗之中:
标准普尔指数出现剧烈震荡,18年出现最多14%的巨大跌幅。
而中国A股更加惨,17年创业板跌10.67%,18年跌了28.65%,就算是沪深300也在2018年下跌了25.31%。(反正18年A股跌了一整年,太惨了)。
2018年沪深300跌了25%
所以从历史上看,美联储缩表会在短期内对金融市场造成较大的冲击(长期影响较小),
所以我们可以把他看成是加强版的“加息”。
taper、加息、缩表,三大利空来袭!史上最大黑天鹅?有的人说,缩表只是加息的加强版,这问题不大。
但是如果所有的一起都连起来呢?
在2013年-2018年期间,美联储主要干了三件事情。第一个就是taper,也就是减少对资产的购买,后面就是我们比较熟悉的加息,以及刚刚介绍的缩表。
美联储准备花费一年的时间完成这三件事情
注意,这三件事,是美联储用了5年的时间完成的。
但是,2022年,美联储准备花费一年的时间完成这三件事情!这波*操作可以说是历史上都没有过的。
首先是Taper,2021年的12月,美联储召开会议,决定从2022年1月份开始,将taper的速度提高一倍,也就是每个月减少200亿美元的国债和100亿美元的MBS债券购买。
再就是加息,根据多方统计和美联储的议息会议,美联储今年最少加息三次,大概率加息4次,甚至有可能加息5次6次,有些大佬认为会加息7次左右(一次25基点计算)。
第三就是缩表,刚刚我们说过了,美联储可能会在加息之后进行缩表,这种加强版的加息,会再次对全球金融市场和经济造成动荡。
总之,过去美联储5年走完的加息、缩表之路,很可能在2022年一年时间内就完成,这种政策的剧烈程度是十分罕见的,
而这样剧烈的政策变动,也许会成为很多年之后,经济学教科书里面的“历史大事件”。
缩表对中国的影响那么,缩表对中国会产生什么影响呢?
在我来看,美联储加息和缩表都会对中国资产价格产生较大的影响,这是不能避免的。特别是美元升值,会通过“输入型通胀”传入中国,而汇率异动,跨境美元外流也会对中国经济产生一定的冲击。