（数据来源：据格力年报整理）

图9：美的销售返利情况

（数据来源：据美的年报整理，其最早公开可查询到的年报自2013年）

两家公司销售返利政策不同，美的的产品更多元，销售返利净增加额占营业收入比重相对较小。

要比较两家公司产品的真实盈利水平，首先应剔除格力每年计提的销售返利金额，还原格力的真实盈利水平，而美的由于多元销售模式且返利金额占营业收入比重较小，这里粗略比较，取其综合销售毛利率。

格力与美的都未在年报中披露期间费用明细。

据格力2017年报披露，其销售费用主要为安装费、销售返利及宣传推广费，占销售费用总额比例超过80%。

这里一般匡算，假设除销售返利外的其他销售费用全部付现，由于当年计提的销售返利计入销售费用，所以当年最终计提的销售返利=销售费用—销售费用付现部分。

要分析格力的空调真实盈利水平，应去掉每年计提的销售返利。

表1：格力还原后销售毛利率

（数据来源：据格力年报、choice整理）

图10：格力还原后销售毛利率VS 美的综合销售毛利率

（数据来源：据公司年报、choice整理）

从上图看，如果考虑格力的销售返利政策，两家公司的销售毛利率有一定的缩小。

综合来看，格力以销售返利为核心的经销商激励政策，保证了空调产品的盈利能力，更夯实了格力在空调行业的霸主地位，这一点与美的有巨大的不同。

3、销售费用与研发支出

（1）销售费用

表2：美的与格力销售费用对比