美国财政部公开的信息显示：截止到2022年8月末，其他国家、地区持有的美国国债总额扩大至75090亿美元，与今年7月份的75012亿美元相比，环比提升78亿美元，并且是连续4个月在增持。

美债短期走势，两种相反力量在角逐

美联储多次加息后，美债收益率持续走高，特别是在人民币、欧元、英镑、日元、加元、澳元、韩元、卢比等货币大幅贬值背景下，部分外国投资者会倾向于增持美债以降低资产的结构性损失。

但如果与去年8月份的75788亿美元相比，外国投资者持有的美国国债总金额在一年时间内反而减少了698亿美元。国际社会“去美元化”似乎并未因为美债收益率不断提升而出现实质性的扭转。

南生还注意到，在日元、韩元、欧元等货币跌幅达到最近数十年来的高峰时，为了对抗这种巨大的下行压力，部分国家甚至反向行之，开启减持步伐——出售持有的美国国债，以捍卫其苦苦挣扎的货币。

其中的代表就是日本，在近期大笔买入日元，抛售美债，希望通过这种方式干预外汇市场，稳住日元汇率。有观点认为，在美联储频繁释放出“加息信号”的压力下，或将会出现更多效仿者。

这意味着“美国国债的短期走势将会出现增持、减持两种相反的角力”，预计短期美债的买入和卖出在近期将愈加频繁，美债利率倒挂现象将更加明显，10年期及以上的美债收益率大概率将“拐头向下”。

美国国债的“内债”属性不断增强

最近几年来，美债总额不断创新高，特别是新冠疫情在全球大流行以来，美国国债先后突破了25万亿、27万亿、29万亿、30万亿和31万亿。但外国投资者持有的美债总额却一直都未能实现8万亿美元的突破。

今年8月份，外国投资者持有的美债总额与去年同期相比反而缩减了698亿美元，这意味着：新增的美国国债主要是“美国人自己”在购买，外国投资者对美债的兴趣似乎已远不如往年那般浓烈。

世界苦美国久矣！美元霸权剥夺了其他国家货币政策自主收放之权，去美元化思潮在国际上似乎已形成一个综合的、深远的战略性问题，美国国债被动地呈现内循环，其属性更加倾向于“内债”。

美债的外国投资者主要都是谁呢？

公开的信息显示，日本当前持有的美债总额依然超过了1万亿美元——截止到8月份，总金额下滑至11998亿美元，与今年7月份的12343亿美元相比，环比减持了345亿美元。

如果与去年同期的13197亿美元相比，日本持有的美债在一年时间内减持了1199亿美元；我国大陆地区持有的美债为9718亿美元，我国台湾地区持有的美债为2332亿美元，香港持有1902亿美元。

8月份，英国持有的美债总额为6447亿美元，巴西持有2322亿美元，印度持有2212亿美元，新加坡持有1895亿美元，沙特持有1221亿美元，韩国持有1180亿美元，越南持有382亿美元……