睿财经讯（文/王蕾）很久之前“您知乎了吗？”是一个非常火的问候语，上知乎成为很多年轻人乐此不疲的事情，知乎上有很多大神级别的人物。从现象级到现在的默默无闻，谁还记得知乎呢？

财报数据显示， 2021年，知乎净亏损13亿元，是近三年最高的一次。截至10月24日，知乎美股股价已经跌至1.02美元，距离1美元的退市警戒线就差一步之遥。

从现象级到现在的“无人问津”知乎到底做了什么？

成立之初的2010-2012年，知乎实现邀请制。前200名用户都是互联网圈的领军人物和不同领域的专家、学者，比如李开复、王兴、王小川、徐小平和马化腾等。前40天，这些用户在知乎上创作了8000个问题和2万个回答。

邀请制保证了问答的高质量，这些问答也得到了广泛传播，知乎就此塑造了专业、严肃的品牌形象。

但是，互联网平台存活的根基是流量，具体到内容社区，就必须构建一个内容蓄水池。如果继续保持精英人群问答平台定位，知乎就无法把内容蓄水池做大。2012年底，知乎举办了多场内部讨论会，进行“小众”与“大众”之争。最终，知乎决定成为一家“满足更多人需求”的公司。

因未达到上市体量，迫使知乎引入更大众化的内容及内容创作者。但就是这些大众化的内容，把知乎的内容“水”化了，侵蚀了知乎的核心竞争力。

知乎的“下沉”还引发了大V出走。知乎平台最大规模的大V出走有两波，第一波是2017年3月，悟空问答用重金挖角知乎300名大V；第二波是2019年1月，知乎大V再次出走知乎，入驻微博问答，这次平台的挖角行为，而是大V们的主动选择。

“下沉”扩大了知乎的内容注水严重，导致内容优势荡然无存。

早在2020年5月，知乎针对视频战略，就推出5亿现金激励、百亿流量扶持等激励计划。2020年10月，知乎进行一轮重大改版，产品首页增加视频的独立入口，与“推荐”、“热榜”等并列，将视频提到了战略级位置。

与此同时，它通过重金引入外部专业视频创作者、上线视频自动创建工具、采取进一步激励措施来引导短视频内容的生产。

但是发展到今天，知乎的视频板块不尽如人意，无论是从外界的关注度、创作者的参与度以及用户的内容消费，都处于不温不火甚至低迷的状态。

2月份，“知乎视频部门被裁掉一半”曾经登上热搜，不久前根据《财经天下》周刊报道，知乎视频部门的确存在大范围裁员情况，占运营团队比例60%。

尽管知乎回应称“没有裁员计划”，还将继续在视频领域发力，但在最新的内测版本中，知乎新一轮的改变似乎正在弱化视频业务，包括它将首页的“视频”一栏取消，用“想法”页面替代了首页的“视频”模块等。业内人士甚至表示，知乎不适合做视频。

在视频板块上的失败导致知乎丧失了一部分竞争力。可以说视频对文字的冲击是巨大的同时对知乎的冲击也是巨大的。

变现能力和发展前景是投资者关注的。经历的10多年发展知乎已经走到了发展尽头。而商业化和变现能力却一直被诟病的。

2016年，知乎开始了商业化探索之路。一方面，是不断推出以值乎、知乎live为代表的知识付费产品；另一方面，广告加载率开始不断增多。不可否认，广告确实是当时互联网最成熟的变现方式之一。从零起步，知乎的广告营收增长飞快。2018年上半年，知乎的广告营收就比2017年上半年翻了三倍多。但随后出现下滑。

财报显示，知乎2021年第一季度总营收为4.78亿元，同比增长154.2%，继续保持了2020年100%以上的高速增长。但亏损也呈扩大趋势，净亏损3.247亿元，同比扩大61.3%；不按照美国通用会计准调整后的净亏损为1.936亿元，同比扩大19.7%。

1月，“悟空问答”被字节跳动关停，不复2017年大抢知乎300大V的凶猛；分答也于2018年转型为在线教育平台，由此退出历史舞台；喜马拉雅也摆脱知识付费标签；得到APP如今一年营收不足8亿元，增长几乎停滞，还在创业板门口徘徊……

如今，值乎已经下线，知乎live热度也不比从前，知乎在很长时间里依然无法摆脱广告这门流量生意。

商业化几乎成了戴在知乎头上的紧箍咒，资本的耐心也越来越有限度，以至于一贯从容的创始人兼CEO周源在2019年都不得不表示“快则生，慢则死”。