尽管经过长时间艰苦的谈判，英国“脱欧”协议再陷立法“拉锯战”。随着10月31日“脱欧”大限临近，英国“脱欧”之路愈发扑朔迷离。

在英国“脱欧”悬而未决之时，黄金价格反应如何？截至10月22日记者发稿前，伦敦现货黄金盘内在1487美元/盎司附近波动，小幅上涨0.21%；COMEX（纽约商品交易所）黄金期货上涨0.18%，在1490美元/盎司左右徘徊。沪金主力合约收报340.45元/克，跌幅0.35%。

金融分析师肖磊对《国际金融报》记者指出，英国“脱欧”所带来的风险会使欧元和英镑首先遭到波及，黄金本身是一种比较稳固的金融货币资产，会在主权货币存在不确定的时候，带来避险作用。目前看黄金市场还处在受美元影响较大的过程中，美元购买力如果不减弱，其他货币的波动可能从趋势上还难以触动黄金的顶级避险需求。

嘉盛集团技术分析师Fawad Razaqzada在接受《国际金融报》记者采访时直言，英国“脱欧”可能对金价影响不大。他认为，上周英国政府与欧盟已经达成“脱欧”协议的消息推动英镑、欧元、欧洲股市与美国股指期货飚升。避险的黄金在上周三上涨后回落，之后随着股市再度高点回落而回到原来的水平。目前，英国“脱欧”协议仍有很大不确定性。

尽管“脱欧”对金价影响有限，但今年以来全球人民对黄金的喜爱有目共睹。

根据世界黄金协会数据统计，北美地区黄金ETF在9月份的净流入占据全球总量的83%，持仓上升62.1吨。低成本黄金ETF的规模继续上升，上个月累计增加2.9吨，令其总持仓达61吨，约29亿美元。欧洲地区基金持仓规模则增长7.7吨。亚洲地区基金净流入3.9吨，主要由中国的黄金ETF的增长驱动。总体而言，9月全球黄金成交量约在1830亿美元/日，较8月略有下滑。

从数据上看，虽然全球利率的回升和美元走强令金价涨势受阻，但对于黄金ETF的需求仍然强劲，尤其是在以除美元和瑞士法郎计价外的其他G10国家货币计价的金价均接近历史新高的情况下。此外，COMEX黄金期货的净多头持仓也显示出投资者对于黄金的积极态度，其在9月创下1134吨的纪录新高。

目前，全球央行的货币政策仍在影响黄金的表现，越来越多的央行加入降息或扩大量化宽松的行列。法国巴黎银行的大宗商品研究主管Harry Tchilinguirian认为，美联储降息的理由是美国经济疲软、涉及外部发展的风险缓解以及通胀预期减弱，由于市场可以看出这三个条件都已满足，所以在美联储进一步降息之前，金价已经出现走高也不足为奇。

与此同时，中国央行的黄金储备仍在持续增加。中国国家外汇管理局10月6日公布数据显示，中国9月末外汇储备30924.31亿美元，较8月末环比减少147.45亿美元，降幅0.47%。9月末，中国央行黄金储备为6264万盎司，即1948.3吨，较8月增加5.9吨，实现了自2018年12月以来，连续10个月增持黄金储备。

据世界黄金协会10月发布的数据，截至2019年8月，全球官方黄金储备共计34392.65吨。其中，欧元区(包括欧洲央行)共计10775.9吨，占其外汇总储备的57.3%；第四轮央行售金协议（CBGA）签约国共计11941.8吨，占其外汇总储备的32.3%。

展望未来，黄金存在一些潜在的利多因素。

世界黄金协会指出，金价上涨存在三点理由；

首先，全球政治环境的不确定性仍在持续，美国众议院就是否正式对特朗普启动弹劾调查的进展将令风险资产承压。此外，英国“脱欧”的最终期限定于10月底，是否进行“无协议脱欧”还是延长最终期限前景仍不明确。

其次，虽然有所回升，但全球利率仍在较低水平，估计全球约有超过80%的主权债以负实际利率交易，低利率甚至负利率将降低持有黄金的机会成本。

最后，美国股市处在纪录高位，而从历史上看，美股最大的几次回调都出现在10月。但仍然强劲的美元和下降的中国与印度的黄金消费需求可能会给予黄金一些阻力。

肖磊认为：“未来，黄金价格依然会是长期的缓慢爬升过程，但很难有市场期待的那种大起大落，长期跑赢通胀的概率较大。”

Harry Tchilinguirian预计，近期的形势下，债券收益率与金价变化关联密切，投资级企业债券和主权债券收益由盈转亏的同时，黄金价格稳步上升。

（国际金融报记者 李岚君）