对于普通大众来说，物价的波动直接影响的就是衣食住行的成本，去年疫情冲击下，菜篮子价格中，猪肉价格波动最明显，价格持续上涨，提升了居民食品消费的成本。

而到了今年，猪肉价格持续下降，但与工业原料相关的商品价格却大幅上升，带来了输入性通胀，间接地提升了居民生活和消费成本，甚至出现短期的菜比肉贵的情况。

去年很多人担心通货膨胀，而到了今年，很多人开始担心会不会出现经济滞胀？

国家统计局也对于经济滞胀的话题做出了反映，表示由于受到三季度汛情和疫情等因素冲击，经济增速放缓，国际大宗商品价格上涨带来了输入性影响。

另外，国内部分能源和原材料产品供给也偏紧，造成工业生产端出厂价格涨幅放大，出现了一些滞胀的现象。

经济滞胀表象是短期冲击因素造成的，也是一种阶段性的经济周期现象。

那么对于普通大众来说，在滞胀时期，什么资产表现最好呢？

首先，什么是经济滞胀？

在美林投资时钟里，我们把经济周期分为了衰退、复苏、过热、滞胀四个周期

在经济复苏和过热期，通胀上升的同时，经济是保持增长的，但滞胀周期则相反，经济滞胀周期的表现为通胀持续上升，但经济却是下降的。

我们从CPI指数和PPI指数的差值来看，去年的通胀主要是猪肉价格大幅上涨，使得CPI食品消费指数上升，表现为菜篮子的物价上涨。

2021年从PPI指数来看，工业品原料价格持续上升，带来明显输入性通胀，而且CPI指数和PPI指数的差值在放大。

去年在阶段性的流动性刺激和产能复苏下，经济是保持复苏增长的，温和通胀也有利于经济复苏。

今年当经济刺激带来的增长放缓，产能周期也阶段性的调整，加上外部因素冲击，经济面临压力，而商品原料价格却出现持续上涨，最后就从经济过热发展到短期的经济滞胀现象。

其次，经济滞胀周期，什么资产表现最好呢？

今年对于普通大众来说最直接的感受就是什么都涨，但就是工资没涨，日常生活和消费成本短期上升了。

从资本市场来看，经济滞胀周期也会带来金融风险资产和避险资产价格的分化，从而改变我们的资产配置方向。

在经济滞胀周期，表现最好的资产是现金类资产和大宗商品类资产，而表现较差的是债券资产和股票资产。

经济滞胀周期往往是现金为王，这个时候代表经济晴雨表的股票和债券资产，表现往往较差，金融资产风险性上升，市场投资者会转向持有现金避险，或者选择避险类资产比如黄金等硬通货。

经济滞胀周期，通胀还在持续上升，这个时候商品市场也会出现阶段性的上涨行情，表现为各类工业品原料上涨，比如稀缺贵金属等，往往表现会很抢眼。

最后，面对经济滞胀，普通人该如何应对？

目前来说，我们处于一种短期的经济滞胀，而不是长期持续滞胀，不用担心会出现经济衰退的问题。

随着气候等外部因素冲击减弱，商品原材料价格也开始调整，恢复稳定，这种经济滞胀的表象会逐渐消失，我们的经济也还会有稳定的增长，只是增速放缓而已。

那么面对短期的经济滞胀现象，普通人需要做的是防守性消费和防守性投资。

所谓防守型消费，简单来说就是一定要建立一个现金流消费账户，提升消费现金流的比例，应对各种消费成本的短期上升风险。

同时我们也要储备一笔急用资金以及半年以上的消费现金流，应对可能出现的不确定性开支

另一方面，我们要减少提前消费和过渡消费支出，现在是信用消费的年代，但这种消费模式很容易带来负债风险，让很多人都现金流变成负数。

我们只有从超前和过渡性消费的模式中跳出来，转变为防守型的消费模式，量入为出，才能降低经济滞胀对生活和工作的影响。

防守性投资简单来说就是追求稳健性和安全性，而不是收益性，在经济高速增长期，大家都寻求高成长性的风险资产，享受资产价格快速上升的回报。

但在经济滞胀周期，股票和债券反而成为高风险资产，我们在选择现金和商品为王的同时，也要转向防守型投资，也就是选择硬通货投资和刚需性投资，无论经济周期怎么变化，硬通货和刚需价值型资产表现都稳定。

在股票类资产中，经济滞胀早期，与我们衣食住行相关的刚需类股票，属于防守性资产，而在产业投资赛道，未来产业赛道中，业绩稳定的行业龙头也属于防守性资产。

综上：其实，无论在哪个经济周期，对于普通人来说，我们要应对各种不确定风险，就需要借助金融保障工具，转移不确定的大额财务损失风险。

并且有充足和稳定的现金流储备，稳定的工作和收入才是普通人最大的底气，而所谓的资产配置都带有一种冒险，而不是绝对稳定的选择。

你觉得在经济滞胀周期，哪些资产表现最好呢，我们又该如何应对经济的滞胀呢？分享你的观点，一起交流吧。