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转载自广发期货
2005年夏天，一个有关镍的一夜暴富、点石成金的故事在坊间悄悄传递：某种最不值钱的红土，冶炼成某种含有价格昂贵的金属合金。这种金属是镍，含有镍的这种合金，叫做镍生铁。
2000年12月的某天，这个世界上还没有镍生铁，山西某地一座36立方米的高炉，火红的铁水正流出。农民出身的刘光火把根本不值钱的低品位红土镍矿粉（低于2%）变成了炙手可热的镍铬合金。供不应求的产品使老刘的公司迅速发展，浙江华光冶炼集团有限公司炼出来的镍铬生铁，年产能一度达到75万吨，专门供应宝钢、太钢、张家港浦项等多家国内知名钢厂。从红土矿中冶炼出的镍铬生铁，含镍量在1.5%至8%，用电炉生产的，甚至可以达到10%到25%，精炼后可以满足不锈钢用镍铁标准，成为精镍的替代品。
为什么是镍生铁？而镍生铁的生产流程和原理又是什么？
硫化镍矿与红土镍矿
镍矿可分为红土镍矿（氧化镍矿）和硫化镍矿。红土镍矿主要分布在南北回归线以内的热带国家，主要国家有古巴、巴西、印尼、菲律宾、澳大利亚、新喀里多尼亚、巴布亚新几内亚等；硫化镍矿主要分布在加拿大、俄罗斯、澳大利亚、中国和南非等。
据USGS数据，2017年全球镍储量约7400万吨，资源储量极为丰富。其中，约60%为红土镍矿，40%为硫化镍矿。分国家来看，全球镍矿储量最丰富的国家为澳大利亚，2017年储量高达1900万吨，占全球储量约25%。其次为巴西1200万吨，俄罗斯760万吨等。中国2017年储量仅为290万吨，以硫化镍矿为主，占全球储量不足4%，大量依赖进口。
原生镍的主要消费端是不锈钢、电池、电镀、合金四大块。其中，中国不锈钢粗钢产量呈现井喷式上涨，2000年我国不锈钢粗钢产量近52万吨，而到了2017年我国不锈钢产量增加到2346万吨，占全球不锈钢产量超过一半；而同时，我国超过80%原生镍都用于不锈钢生产，我国不锈钢产业全年消耗全球超过65%镍消费量。
正是我国改革开放带来的国内经济快速增长，不仅导致我国不锈钢行业的蓬勃发展，也推动了国际电解镍价格的持续上涨，2007年LME镍更是达到价格顶峰的超过50000美元/吨。正是由于电镍价格的上涨，不锈钢企业面临高成本负担，同样硫化镍矿供应开始跟不上中国速度。这些年来，硫化镍矿储量、品位持续下降。这导致我国从业者不得不另辟蹊径，这也有了镍生铁登上世界舞台的机会。
要知道，硫化镍矿和红土镍矿选矿和冶炼工艺存在较大差别。硫化镍矿需根据矿石级别选用不同的选矿方法，再进行冶炼。硫化镍矿的冶炼方法主要采用造锍熔炼，即将各种硫化镍矿采用不同的火法冶金工艺炼成低镍锍，再将低镍锍用转炉吹成高镍锍（硫化镍和硫化铜的合金）。高镍锍再经过镍精炼厂的不同精炼方法生产出不同的镍产品。甘肃金川、新疆新鑫矿业等公司均采用该工艺生产电解镍。
