河南商报记者 陈薇

世界金刚石看中国，中国金刚石看河南。

8月11日，中国证券监督管理委员会批复同意力量钻石首次公开发行股票注册。人造金刚石大省河南，将再次迎来行业企业上市，而在此前，已经有黄河旋风、*ST金刚、惠丰钻石等多家人造金刚石企业上市或挂牌新三板。

但黄河旋风、*ST金刚这两年则因为债务、担保等问题陷入危机。而规模远不及两者的力量钻石，毛利率却远高于同行，它到底有什么不同？

​河南再迎人造金刚石企业上市

随着中国证券监督管理委员会批复同意力量钻石首次公开发行股票注册，力量钻石上市指日可待。

根据此前披露的据招股书，力量钻石是一家专业从事人造金刚石产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石。

人造金刚石是通过人工模拟天然金刚石结晶条件和生长环境合成出来的金刚石晶体，在力学、热学、光学、声学等方面有着广泛的应用领域。

我国金刚石单晶产量占全球总产量的 90%以上，稳居世界第一，而河南又在人造金刚石领域占据很大市场。

上市的人造​金刚石​企业中，除了中南钻石（系上市公司中兵红箭全资子公司）非河南企业外，黄河旋风、*ST金刚，以及在新三板挂牌的惠丰钻石，都是河南企业。

不过，从规模上来看，力量钻石并不占优势。2020年，力量钻石的营业收入为2.45亿元，同期除了在新三板挂牌的惠丰钻石的营收规模要小于力量钻石外，中南钻石、黄河旋风和豫金刚石营业收入分别为19.22亿元、11.84亿元和4.78亿元，均要大于力量钻石。

河南人造钻石企业业绩低迷

然而，在力量钻石登陆资本市场之时，河南人造金刚石企业的表现却并不理想。

2020年，黄河旋风全年公司实现营业总收入24.51亿元，比2019年同期29.14亿元减少15.91%，归属于上市公司*的净利润亏损9.8亿元。而同期*ST金刚营业收入为4.8亿元，较2019年9.6亿元减少50%，归属于上市公司*的净利润亏损6.93亿元。

两家亏损的原因略有不同，黄河旋风大量固定资产投资、在建工程等原因，借款规模高达39.5亿元，超过其一年的营收。其近10亿的亏损，主要来源于2.9亿元的资产处置损失，2.46亿元的资产减值损失以及2.15亿元的信用减值损失。

*ST金刚亏损则大多数因为大*占款、担保官司所致，这部分亏损额达到5.6亿元。

不考虑债务、担保等造成的损失，黄河旋风、*ST金刚主营业务收入也都出现了下滑。两家公司都在尝试多元化突破，把目光投向了人工宝石级钻石。

尽管天然钻石和人造金刚石是完全相同的物质，但经过商业包装后天然钻石价格却可以高高在上，而上述企业的人造钻石尽管一直尝试冲击珠宝市场，但却一直无法获得竞争优势。

毛利率在同行中“一骑绝尘”

从招股说明书来看，力量钻石也并没有在主营业务上有太多突破。

但力量钻石的毛利率却遥遥领先。据招股书显示，2018年至2020年，力量钻石金刚石单晶、培育钻石毛利率分别为46.18%、42.74%和47.14%。然而中兵红箭（中南钻石毛利率在年报中未单独披露）、黄河旋风同期数据显示，毛利率在30%左右。

对于“一骑绝尘”的毛利率，力量钻石表示，中兵红箭金刚石单晶毛利率包含金刚石单晶及聚晶、立方氮化硼单晶及聚晶、培育钻石、超硬复合材料、高纯石墨及制品等产品，而黄河旋风金刚石单晶毛利率包含金刚石单晶及聚晶、立方氮化硼、培育钻石等产品，力量钻石毛利率仅包含金刚石单晶、培育钻石产品。

此外，力量钻石还表示，公司在合成设备先进性方面具备较大优势，显著提高了生产效率、产品品质，降低了单位产品成本，提高了产品销售价格。与此同时，公司推行精细化管理和规范化管理，严格控制成本费用，进一步成功降低了产品成本。

不过，从研发投入看，力量钻石并不突出。2020年力量钻石的研发投入为996.99万元，而同期中南钻石、黄河旋风和*ST金刚的研发投入分别为31142.27万元、6434.29万元和3205.46万元。

惠丰钻石研发投入仅有714.25万元，绝对数值低于力量钻石，但是其研发投入占营收的比却为6.58%，依然要高于力量钻石4.07%的比例。

编辑：张曙辉 施尚景 吕瑞天 李萌