（报告出品方/分析师：宏源期货研究所 曾德谦、王文虎、吴金恒）

硅产业是我国有色金属行业的重要组成部分。工业硅作为有机硅、多晶硅、硅合金的基础原材料，其下游应用已经渗透到国防军工、信息产业、新能源等相关行业中，在我国经济社会发展中具有重要地位。

工业硅又称准金属硅，是上世纪六十年代中期出现的一个商品名称。金属硅是由硅石和碳质还原剂在矿热炉内冶炼成的产品，主成分硅元素的含量在 98%左右（近年来，含 Si 量 99.99%的也列在金属硅内），其余杂质为铁、铝、钙等。

工业硅生产是以硅矿石为原料，碳材料为还原剂在电炉容器中进行冶炼的。主要成本构成为原材料、辅料及电力能源。下游产品主要为有机硅、硅铝合金、多晶硅（可以进一步冶炼为单晶硅）、碳化硅等。

工业硅的终端需求为化工原料制造业，主要包括硅块、热电、还原剂、石油焦等，行业下游主要为电子器件、日化产品、光伏、半导体、汽车制造、房地产等。

工业硅冶炼过程化学反应方程式为：SiO2 2C→Si 2CO，其中硅石 SiO2和碳质还原剂 C 是工业硅冶炼的两种主要原料；

生产 1 吨工业硅需要 2.7-3 吨硅石，2 吨左右还原剂（种类包括木炭、石油焦、兰炭、低灰分烟煤等）以及 0.1-0.13 吨电极。

工业硅冶炼成本中，电力成本占比最高，其次为还原剂，两者合计占比超过 60%。