站在仁和的肩膀上的叮当，成立初期的货源难题迎刃而解。

招股书显示，叮当与GSK CH、仁和药业、Bayer Healthcare、华润医药、九州通医药等一众制药企业及分销企业，达成战略合作。

融资方面有了仁和药业加持，叮当健康获得投资人追捧，IPO前，共获得过7轮融资，出资方不乏软银中国、招银国际资本、中金等明星机构。这一切发生的背景却是，大多数竞争对手在O2O泡沫破灭后倒下，融资仅停留在B轮。

虽未直接持股，仁和药业与叮当健康业务往来频繁。

2020年11月，叮当与仁和药业订立股权转让协议，1.9亿元收购药房网45%股权。成立于2001年，药房网是国内首批获准的网上药店，也是仁和布局互联网产业链的关键落子。

仁和药业为叮当前五大供应商之一，2018-2021年，叮当所购买药物及医疗健康产品超20%为仁和自有品牌产品。

4年亏29亿

杨文龙靠卖药服务获得收入。

叮当业务包括快药、在线诊疗、慢病与健康管理三大领域，提供7×24小时、28分钟送达服务的快药，是最大收入来源。

招股书特意提及，快捷配送模式收入，在线上直营渠道及线下零售渠道总收入占比近50%。

销售药品方面，杨文龙线下与线上渠道两手抓。

线下方面，叮当健康已在国内17个城市建立351个智慧药房，线上销售则通过自有App、微信小程序，以及第三方线上渠道。

线下与线上销售渠道铺开，营收快速增长。

2018-2021年，叮当健康的营业收入分别为从5.85亿提升到36.79亿元；2022年一季度，营收9.87亿元，同比增长26.6%。

招股书援引沙利文报告称，按2021年收入计，叮当健康是国内即时到家数字药房行业最大的产品及服务提供商，市场份额达6.8%。

行业第一，靠的是巨额融资投入。

报告期内，叮当健康净亏损从1.03亿元飞升至16亿元，四年累计亏损约29亿元。杨文龙仍在做亏本买卖，今年一季度，公司净亏损超4亿元。

叮当健康解释，亏损加剧的主要原因是大量营业成本、销售及市场推广开支、行政开支等。其中，销售及市场推广开支，在总收入占比常年超过20%。

以叮当的直营线上平台用户为例，用户规模从2018年的1590万，扩充到2021年的3300万，翻了一倍有余。这是靠真金白银打下来的，单个用户成本从5.9元涨到了18.2元，进一步增至今年一季度的18.4元。