七、老龄化少子化加速到来，鼓励生育是大势所趋

2020年呼吁“是该放开三孩了”，全网5.6亿阅读，推动形成社会共识和公共政策。2021年呼吁“建立鼓励生育基金”，还处于争论阶段，但各个地方已经开始实施相关鼓励生育的措施。

人口负增长即将来临，优化生育政策刻不容缓。目前多省出生人口持续下降，2017-2021年河南、山东、河北等人口大省出生人口降幅超过40%，并且2021年已有11个省陷入人口自然负增长。

8月1日，国家卫健委党组在《求是》杂志刊登署名为“中共国家卫生健康委党组”的文章中指出：随着长期累积的人口负增长势能进一步释放，我国总人口增速明显放缓，“十四五”期间将进入负增长阶段。目前我国促进生育的措施比起其他低生育率国家鼓励生育的力度还有一定差距。

二孩、三孩政策出来后生育率和新生儿不升反降；现在不要说放开生育，鼓励力度不够老百姓都不愿意生；2020年城市、镇、乡村的总和生育率分别为1.12、1.4、1.54，农村的生育率已经很低了，生育率不仅低于联合国黄金水平2.1，而且低于美国的1.9，法国的1.8，德国和英国的1.6-1.7；未来要担心的不是人口过快增长，而是过快下滑，2021年我国总和生育率降到1.15，全球倒数，只比韩国高，比日本的1.3都低，比欧美国家低50%以上。

需要反思的是，我们这么一个民族几千年来崇尚“家庭文化”“多子多福”“家和万事兴”，怎么短时间内变成了世界上生育率如此低的国家？为什么？

2016年放开二孩之前，有保守派人口权威反对放开，预测只要放开二孩新生儿年度峰值将达到4995万人，结果当年只有1786万，随后一路下滑，2021年一个14亿人口的大国只生了1062万人，2022年将降至1000万人以内。

当前少子化的主因是：生育养育教育偏高，高房价、低社保水平、高生活成本；托育服务供给不足；主力育龄妇女以每年400-500万的速度在下降，因为中国的婴儿潮来自1962-1976年；不同程度的女性就业歧视；女性经济独立，受教育程度提高，生育的机会成本上升。而这些，有的无法改变，有的通过改革可以提高生育率和幸福指数，法国、美国等都有很好的经验。（参考《中国生育报告2022》）。

随着人口形势发展，国家越来越重视人口问题，2021年中央全面放开了三孩，实施了促进人口长期均衡发展的重大战略，积极应对老龄化少子化，各个地方也积极出台了各种鼓励生育的政策，各大城市甚至掀起抢人大战。

有几点建议：1）实行差异化的个税抵扣及经济补贴政策；2）将学前教育和0-3岁托育纳入义务教育；3）加大女性就业权益保障；4）对于老人参与抚养孩子的家庭，可以从抵税、发放补贴等方式给予支持；5）打击学区房炒作。

相信经过一系列放开并鼓励生育的措施，中国生育率一定能够触底回升，实现人口结构优化，以及长期均衡发展，这不仅关系到国家的繁荣富强，而且关系到我们每个人的幸福。天佑中华。

我们深爱这个国家，深爱这片土地，以科学家的精神，建设性的态度，致力于推动社会进步，让社会更美好。

八、下半年资本市场展望

我们在3月下旬提出“从今天起，开始乐观”，“当下不投新能源，就像20年前没买房”，随后4-6月经济和资本市场反弹，抓住了今年最重要的一轮行情和主攻方向。7月下旬提出“经济复苏基础不牢，空中加油”“股市从单边上涨转为结构性行情”，及时提示了市场行情和风格转换。

展望下半年，预计市场（以下仅供泽平宏观会员参考）

九、下半年房地产市场展望