底层资产的定义：

近年来，“底层资产”一词频繁在金融监管政策中出现。“底层资产”意为“原始的、未经过金融工具设计的、还没有形成交易结构、未确定金融协议要素的资产”，简单来说就是投资资金的最终流向。

一般指的是现金及银行存款、货币市场工具、债券、理财直接融资工具、新增可投资资产、权益类资产等的资产。底层资产很大程度上会决定资金的安全性。

早在2015年，中央结算公司就发布了《关于增强全国银行业理财信息登记要素等事项的通知》，首次明确了底层资产的类别及定义。

底层资产的分类：

底层资产划分为15类，除去第15类历史遗留数据无法归入前14类的之外，目前仍在用的其实就是前14类分别是：现金及银行存款、货币市场工具、债券、理财直接融资工具、新增可投资资产、非标准化债权类资产、权益类资产、金融衍生品、代客境外理财投资、商品类资产、另类资产、公募基金、私募基金和产业投资基金。

以银行理财为例，银行理财产品的“底层资产”多是固收产品，像债券、存款、存单，也有权益类资产(股票)；有标准化的能够在公开市场交易的股票、债券、公募基金，也有非标的应收账款、非上市公司股权。

我们所熟悉的基金、信托、资管计划等理财产品，都是金融机构以底层资产为基础，配合风险控制，搭建交易结构，并规定协议要素，才最终形成可供一般投资者直接购买的状态。

底层资产的重要性：

就像买商品，商品本身才是“底层资产”，有经验的消费者不会被宣传效果、包装设计等吸引，商品本身才是重点。而理财产品是否安全、能否按期兑付，起决定性作用的都是底层资产，而不是宣传效果、结构设计等。

投资人购买产品，如果不做功课，只是听宣传就买是很危险的。购买之前，认真研究产品的投向，如果发现有房地产公司债，特别是还有已申请展期的，还会买吗？

穿透底层资产的意义：

底层资产穿透，就是管控风险、保护投资者的利益，从而避免投资的资金被期限错配、混合运作等暗箱操作的猫腻，这样做的最终目的是为确保项目的真实性和安全性。

穿透可以分为向上穿透和向下穿透。向上穿透主要是为了筛选投资者是否合格，是否满足资金要求和投资经验要求；向下穿透则是理财产品的底层资产，监管产品的资金流向和底层资产的流动性风险情况。

穿透底层资产在一定程度上防止了金融机构通过结构设计规避监管，也从一定程度上解决了监管盲区可能带来的系统性危机。

也是投资人做投资决策的核心，识别底层资产，知晓资金的实际流向，了解投资的风险性、真实性和安全性，才能确保产品的真实性和安全性，远离底层资产模糊不清的产品，以便于根据自身的风险承受能力来选择理财产品，并对投资的期限和收益率作出初步判断，保护自身的利益。