有问读者朋友提出一个问题:指数基金投资赚钱与否是与基金净值直接相关，与指数估值间接相关，为什么不以基金净值计算投资额呢？

以基金净值计算也是可以的，不管以什么指标为参考，根本上都是下跌多买上涨少买，最后对提升收益都是有帮助的。

不过我认为以估值的方式计算更加合理，因为估值反应的是贵贱，净值反应的是价格。我们应该在更便宜的时候加大买入，而不是价格更低的时候才加大买入。

下面简单说说以估值数据计算和以净值数据计算有哪些差异，大家可以根据自己的需求选择合适的方式。

首先注意一点，场外基金我们在买入的时候就是以基金净值成交的，场内基金的净值和交易价格往往是不对等的。场外基金赚钱和净值直接相关，场内和交易价格直接相关。

净值和估值有区别，净值是每一份基金背后所对应的各种资产的价值，即1元基金净值对应1元股票资产，净值反应的是资产价格。

估值不代表价格，估值反应的是贵贱程度，也就是资产价格和本身价值的差距。比如价值10元的商品，现在商家做活动5元就卖，5元的价格相对于10元的价值来说就很便宜。

我们在什么时候买入更合适？显然是在5元的时候买入10元的商品更合适。这里有个比较特殊的地方，商品的价值一般是指的使用价值，这个使用价值一般又是不会轻易发生改变的，所以商品的价值比较稳定，价格的变动就能直接反应出它的贵贱了。

但是证券资产不一样，证券资产的内在价值是不固定的，举个例子，有家上市公司A，去年的股价是10元，今年的股价是20元，20元就一定比10元的时候贵了吗？

答案是不一定，股价10元的时候，每股收益1元，现在股价20元，公司盈利增长了，每股收益变成了3元。那么20元的股价其实是比10元的时候还要便宜，20元的时候比10元的时候更值得投资。

假如10元的时候处在低估区域，那么20元的时候也一定是低估的。按照估值的方式计算，20元的时候应该增加投入，按照净值计算，20元的时候就要减少投入，这里减少投入显然就是不合理的了。

所以，净值和估值短期的涨跌是趋于一致的，短期内净值的计算方式是有效的。从长期来看，估值是会在一定范围内上下波动的，净值却是不断向上增长的。

所以，影响估值的因素除了涨跌，还有盈利情况的变化。

归根结底我们决定多买还是少买是因为它的价值，而不只是价格，假如它的价值是固定不变的，那根据价格来计算是没问题的，价格越低越值对吧，但是证券的价值是会改变的，同样的价格相对于它的价值来说反应的性价比已经完全不同了。

最后还要提醒一点，如果临时使用净值计算，记得使用累计净值。单位净值在基金分红、基金折等特殊时期会出现比较大的波动，并不能时刻准确反应价格的变动。

估值反应价值，净值反应价格，我还是喜欢用估值来计算投资额，虽然价格决定当下的盈亏，但还是比较关心它的价值而不是价格，还是会用价值指标计算定投额。