我们都知道，在股市里估值决定价值，价值决定股价！

价值越高的股票往往估值越低，机会越大；

价值越低的鬼獒往往估值非常高，风险非常大；

所以，光看股价是没有用的，因为股价的高低不能够反应出估值的高低，也就无法体现出价值的高低，自然也没有任何的说服力。

真正要懂的一定是如何分辨估值，因为它决定了价值。

对于估值来说，最简单、最直接、也是最有效的分析方法就是通过市盈率进行判断。

今天，我们就着重说一下介绍下市盈率！

市盈率是一个总称，英文缩写为Price Earnings Ratio，简称P/E或PER，而它又被区分为三大种类：

1、市盈率（动），动态市盈率=现价/全年“预估”每股收益。

2、市盈率（静），静态市盈率=现价/前一年的每股收益率。

3、市盈率（TTM），也叫滚动市盈率，滚动市盈率=现价/前12个月的收益总和。

那么，如何来解释这三种市盈率呢？我们用三个举例来说明：

①市盈率（动）的例子：

假设某上市公司的2019年第一季度的利润为5个亿，而后面2019年的Q2~Q4利润并没有落实，这个时候，动态市盈率就会以一个预估的方式推算出2019年全年的利润为2019年一季度净利润*4，从而通过公式动态市盈率=现价/全年“预估”每股收益来计算出一个结果。

②市盈率（静）的例子：

假设2019年才刚刚开始，那么计算一家公司市盈率（静）的时候就会以前面2018年的利润作为计算方式，既现价/（2018年一季度每股收益*4）

③市盈率（TTM）的例子：

假设2019年过去了4个月，那么计算该公司市盈率（TTM）的方法就是通过用过去4个季度数据计算当前估值，也就是2018年的Q2~Q4利润 2019年Q1利润计算出当前上市公司的市盈率TTM数值；

结论：综合三种市盈率的利弊来看，滚动市盈率TTM采取的是过去4个季度的财务数据，能够更充分、直接地表现出当前一个大周期里的情况，不但弥补了季节性产生的客观差异，还可以避免预测性市盈率的不确定性。

所以，市盈率（TTM）其实更受到广大投资者的追捧和信赖，运用得也更多，更广泛！

其实通过市盈率来判断高估、低估的方法很简单，但又不那么“简单”！

简单的是，一些随手可以查到的数据就可以体现出一只个股或者指数的估值！

但不简单的是，不同的数据在不同的情况，不同的板块，不同的个股上，有着完全天差地别的差异。

就好比，普通的市盈率判断数据是这样的：

就拿A股的上证综指来说，即使如此。从1991年A股成立以来，我们经历了许多次的大级别熊市，而每一次，只要上证综指的市盈率（TTM）低于20倍就是处于一个合理正常的水平，低于13倍就是超跌，严重低估水平，这对于普通的判断来看，完全没有毛病！

这就是我所谓的“简单”，一个数据就可以说明问题，不需要你动脑子，只需要你做一个参考。