做可转债投资，最好就是申购新发行的可转债，因为风险较小，收益较高。只不过新发行的可转债有一个缺点，那就是比较难中签，而且就算是中签也中得少，不是想买多少就能买多少。而已经上市了的可转债，就基本没有买入多少的限制。那么，已上市的可转债是否可以买呢？

首先，如果从可转债的转股价值来说，绝大部分已经上市的可转债都是不值得买的。对于已经上市的可转债来说，其转股价值来自于两方面，一个是可转债本身的面值，一个就是正股价跟转股价之差与转股价的比率再乘以100。

可转债的面值是固定的，就是可转债的发行价100元。这个算是可转债的保底价值，因为可转债只要不转股，发行可转债的公司就必须按面值还钱，并且附带一些利息。

后者不是固定的，它取决于可转债所对应的正股价格的变动。当正股价格高于转股价格时，这一价值就大于零，正股价格越高价值就越大，而当正股价格小于转股价时，这一价值就小于零。

二者之和就是可转债的转股价值了。所以，可转债的转股价值可以大于100的面值，也可以小于100的面值。

不过，对于已上市的可转债来说，值不值得买，还得看它的市价与转股价值的比较情况，如果市价大于转股价值，就不值得买，反之就值得买。

由于绝大多数可转债上市之后，市价都比转股价值要高，所以仅从可转债的转股价值来说，是不值得买的，

当然，可转债的转股价值并不是不变的。如果未来正股价格上涨，可转债的转股价值也会提升。所以，如果是看好未来可转债的正股价格会涨，也是可以买的。

其次，如果不是想靠转股赚钱，而是仅仅想靠买卖可转债的差价赚钱，已上市的可转债还是可以买的。

买已上市的可转债，并非只有靠转股这一条路才能赚钱。因为上市后的可转债，价格会有波动，所以如果能低买高卖，也是可以赚钱的。

在这方面，可转债还存在一个股票没有的优点，那就是其买卖实行的是T 0制，也就是当天买当天就能卖，而且不限制买卖次数。这种交易制度的好处是，有盈利可以及时止盈，出现亏损也能及时止损。

不过，想要通过可转债的买卖差价赚钱，风险还是比较大的，有时甚至比股票的风险还要大。虽然大多数时候可转债的涨跌跟正股价格的涨跌有关，但二者并非完全同步。有时正股价格就算涨了，可转债的价格也可能会跌，反之亦然。所以可转债价格的涨跌更难预测。

另外，可转债是没有单日涨跌停板的，虽然涨跌20%和30%会有临时停盘，但复盘后当天还有可能会继续上涨或下跌。所以，有些时候可转债的价格波动幅度要比股票还大，这就使得可转债的风险进一步增加。

可见，已上市的可转债不是不能买，只是风险比较大而已。