为什么在投资中一直强调在下跌的时候要减仓？上涨的时候要敢于加仓？
因为收益的大小其实是极端情况决定的
在投资中，相比较正常的收益，极端的情况对收益率的影响最大。
我们以（000333）来说明这一情况。
从美的2013年上市以来，剔除停牌剩下共计1911个交易，
他的持有期收益率是729.62%，也就是每天的涨跌幅相乘得到结果。
1.假如我们去掉27个涨幅超过6%的交易日，那么美的在这期间的收益率是93.56%，远远低于前面的729.62%。
2.假如我们去掉18个跌幅超过6%的交易日那么美的在这期间的收益率是3346%，远远高于前面的729.62%。
看到没有，这就是为什么我们一直不挣钱的原因，就是在下跌的日子里持股。
如果你分析一下自己每个交易日收益率的情况，去掉较大的损失，那么你的收益率会瞬间提升很多倍。
换句话说，想要获得超额收益，就必须要时刻留在市场。
但是要在大跌的日子里减仓，避免较大损失。
我怎么才能避免较大的损失
我们必须要时刻留在市场，因为离开的时候，可能会避开大跌的日子，但是也可能会错过上涨的日子。
所以，我们必须要买入绩优股，只要基本面不发生恶化，那就要长期加以持有。
但是，我们可以想法子尽量避开较大的损失。
有两个方法：
第一个，根据指数和行业走势来设置保护性止损我们以沪深300的涨跌幅来说明，简单回归一下
美的涨跌幅 = 0.0824 1.0936 沪深300
也就是说，美的涨跌幅与沪深300是正相关，沪深300下跌，那么美的也会下跌。反之也是如此。
也就是当沪深300或者行业指数大幅下跌的时候，那么美的是危险的可以设置保护性止损，比如个股单日跌幅超过3%，减仓一半，然后等到企稳之后再回复到之前的仓位。
行业走势更为关键，由于美的与行业的走势高度相关，当行业下跌的时候，美的走强的可能性很小，所以在行业持续下跌的时候适当减仓。
第二个，是根据概率设置保护性止损美的1911个交易日中，标准差是2.3368%，平均值是0.1313%。
由于美的涨跌幅10%的限制，所以每日的涨跌幅是很完美的一个正态分布曲线图。
那么，跌幅超过6%的概率分布是，计算一下：0.0248，概率很小。
所以美的走势是很稳健，因此这种极端情况只有设置保护性止损比如3%，或者连续下跌的时候就要减仓，从而减少损失。
反过来，也证明如果我们买入大盘股或者绩优股，大幅下跌的概率较小！
总之，想要提高收益率就必须要长期持有绩优股，但是可以根据指数和行业走势来调整仓位，特别是持续下跌对收益率影响最大。
事实上，只有分散持股才可以降低整个投资组合的波动性！
我个人的意见是像美的、茅台、五粮液这样的绩优股，完全可以长期持有，除非他基本面恶化。
如果个股持续性下跌的话，可以持续降低仓位，也就是越跌越卖，但是要越涨越买，只不过这很考验一个人的能力。
当然，如果你拿不住绩优股，那就持有指数ETF！
（免责声明：本成果只是本人研究所得，并不具备任何指导投资的效力和作用，文中提到的证券仅为说明需要，并不构成任何投资建议。未经作者允许，禁止转载。）
