Part.1

不懂市盈率你敢炒股或买基金吗？

还真别说，很多已经上车的朋友都是不懂的，还不是过来了……

但是，如果你不想盲目买买买，多多少少还是要学一些财务知识的，市盈率就是最基础的一项。

所谓的市盈率，其实是一个等式：

市盈率=每股市价÷每股收益=当前市值÷净利润

用小学数学来翻译一下，你花10块钱买了5个苹果，平均一个是2元；你花10块钱买了8个苹果，平均一个1.25元……

当然是平均价格越低越划算，同样的钱可以买到更多的苹果嘛~

回到股票上，刚刚的等式就代表：按照当前每一股的盈利状况，你付出多少元的价格成本可以得到1元的股票盈利。

当然也是越低越划算了。

如果同一只股票曾经是10倍的市盈率，就是说当时每获取1元净利润，市场愿意付出10元的成本。

相比之下，现在这只股票的市盈率是25倍的话就有点贵了。

理解不难，计算也不难，甚至打开股票软件或财经网站就有现成的答案了。

但为什么，同一只股票怎么会有3个市盈率了？

Part.2

在股票信息中我们一般会看到3个不同的市盈率，数值相差还蛮大的。

所以市盈率（动）、市盈率（静）和市盈率（TTM）分别是什么鬼？

回到刚刚的公式：PE=P（当前市值）÷E（净利润），P好说，当前数值只有一个，但E呢？门路可多了~~

三种市盈率计算方法的区别就在于选择E（净利润）的方式不一样：

静态市盈率：直接用最近一期年报的数据，简单粗暴。

比如现在是2019年5月，市盈率（静）直接用2018年的年报数据，而在2019年4月底前还未公布年报的话，就用2017年的。

很明显，市盈率（静）过于滞后了，你怎么能用去年的期末成绩衡量我今年的表现？

所以就有了比较超前的市盈率（动）。

动态市盈率：用的是当年已经公布的财务数据来预测全年的净利润，然后推算出市盈率，以反映企业未来的发展情况。

假如企业公布了第一季报，那就用第一季报的净利润×4；等半年报出来的时候，就更新为半年报的净利润×2；三季报出来，又更新为三个季度的净利润÷3×4。

可以看到，动态市盈率具有预测性质，问题是有的企业赚钱讲究周期，你怎么能用一次季度考试的成绩判断我接下来的表现？

比如新城控股，目前市盈率（动）高得离谱！

这是因为企业的利润集中在某段时间回款，所以碰巧用到那段时间的数据去推算的话，得出的结果就明显虚高。

等到了淡季，你又会发现这数值低得过份！

很明显市盈率（动）也存在一个大大的BUG，所以又有人发明了比较实在的市盈率（TTM）。

滚动市盈率：又称为市盈率（TTM），TTM是Trailing Twelve Months（过去12个月）的首字母缩写。

简单来说就是用前四个季度的报告来做统计，因为净利润数据只能通过3个月一期的财报得到，而每期报告数据是累加的，不是仅限于一个季度。

比如现在是5月，假设今年的一季报出来了，那么过去12个月的净利润就是：2019年1季报累计值 2018年年报累计值-2018年1季报累计值，也就是用了2019年的1季度和2018年2、3、4季度的数据。

Part.3

3个市盈率，一个着眼过去，一个着眼未来，一个看重现在，哪个更有参考价值？

市盈率（静）是首先不考虑的，不能及时反映公司的数据，要不是满足不了市场需求，也不会衍生出后续两个市盈率。

市盈率（动）合适盈利稳定的行业，不用担心这个月赚多，下个月赚少的情况。

更为实在和稳健的，我们可以直接用市盈率（TTM），兼具静态与动态的优势，但这不代表市盈率（TTM）就完全没问题哦！

怎么说市盈率（TTM）也是用过去的数据，只不过是比市盈率（静）更灵活一些而已。

如果遇到业绩持续快速增长的企业，市盈率（TTM）就具有很大的滞后性了，这时候反而更合适用市盈率（动）预估未来。

还有在熊市的时候，企业表现大都是亏损的，熊市过去后就无法预估净利润即将转正的状况了。

当然，估值本来就是一种估算，我们不可能追求精准的答案，模糊的正确已经足够了。

本文源自多多说钱

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