一
资本思维:转变企业家的思维模式
1. 资本运营的基本概念
资本运营就是以资产增值为宗旨的运作,其体现形式就是资本与资产之间的交易。资本换资产为投资,资产换资产为融资。投资者是资产买方,融资者是资产卖方。买卖双方成交的结果被称之为资产并购。结论:资本运营 = 投资 融资 = 资产并购
2. 资金流动的动脉和静脉
静脉循环:从收入流入,从成本流出
动脉循环:从成本流入,从收入流出
静脉是产品运营,决定企业是否赚钱;动脉是资本运营,决定企业是否值钱。静脉缺钱找银行,动脉缺钱去找投行。
3. 从产品思维向资本思维转轨
产品思维特点:提高产值、追求赚钱、想法借钱、怎样花钱
资本思维特点:增加市值、注重值钱、策划印钱、如何分钱
4. 企业家算产值,资本家求市值
5. 买卖产品和买卖企业殊途同归
产品运营卖商品,资本运营卖企业。企业可以当做产品一样估价和出售。产品须工业设计,企业须顶层设计。卖产品需要包装,卖企业也要包装。产品算的是产值,资本算的是市值。设计能创造产值,包装能提升市值。
二
股权设置:构建现代企业的股权架构
1. 股权设计的基本原则
增加流动,股权交易更加顺畅;实现控制,把握资产控制杠杆方便溢价,把企业卖个好价钱 ;灵活*,追求资产结构优化 循规合法,保证资产的安全性;实现激励,拴住*员工的心
2. 员工持股计划的四个机制
① 进入机制 ② 退出机制 ③ 分配机制 ④ 管理机制
三
市值管理:如何让企业股权更值钱
1. 市值管理的目标宗旨
让公司的股票更加值钱;用期望值凝聚更多资源;让投资人获得更高回报;让明天享受今天的牺牲;买人家的东西印自家钱。做大市值是造肥皂,不是造肥皂泡!
2. 四种基本的资产估值方法
① 帐面余额法
•优点:凭据清楚,方法简单,计算精确,与会计制度相接轨
•缺点:忽略资产盈利能力,技术进步,价格变化,无形资产
② 资产重置法
•优点:从物质上体现市场价格的变化,技术进步,机会成本
•缺点:无法体现资产的无形价值,无法评估今后的盈利能力
③ 市场类比法
•优点:方法简单,体现市场价值和行业竞争因素,随行就市
•缺点:很难找到恰当的参照物进行类比,忽略企业的成长性
④ 现金流量法
•优点:充分体现资产的增值效益,其价值对投资人意义重大
•缺点:预期效益的推算基于大量的假设数据,难以达成共识
3. 市场类比法三种计算方法