（数据来源：Wind，截至2022年12月31日。风险提示：历史业绩并不代表未来表现，我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

面对这两年A股市场的波动，大家对于入市变得更加谨慎了。但是通过统计各种大类资产的长期收益，我们发现，权益类资产的年化收益显著高于其他资产，合理配置权益资产有助于提升组合的收益率。

而与市场本身相比，作为专业机构的基金管理人又更胜一筹，创造了显著的超额回报——Wind普通股票型基金指数近18年年化回报甚至超过15%。

因此，在各类标准化资产中，权益资产可能是我们在资产配置中不可或缺的一环，以买基金的方式参与其中或许是更优选。

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想给资产配置升升级？

量化产品不容错过

在权益类资产中，不论是主动还是量化产品，都可以将其长期收益拆解为β（贝塔收益） α（超额收益）。

其中β是所有权益基金共同拥有的，虽然权益资产本身波动会比较大，但是长期来看，权益资产的收益率相对其他资产而言也是较高的，这是市场给予我们的贝塔收益。至于α部分，则是权益产品相对市场所产生的超额收益。

（数据来源：Wind，截至2023年6月30日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

如果我们将中证800作为市场整体表现的代表，那么中证800指数的累计涨幅就是我们的贝塔收益（β），从2005年至今，β的年化收益为8.32%。而Wind偏股混合型基金指数超越中证800的5.26%，则是我们所说的α。

跑到终点看收益，公募主动管理型产品和公募量化类产品的差别可能并不大，只是超额收益的特征存在一些差异——博道量化团队曾做过测算，公募主动管理型产品的超额收益大约有3个σ（西格玛，即标准差，表示数据相对于平均值的分散程度）的波动范围，公募量化类产品的超额收益大约1个σ的波动范围。

中途3个σ和1个σ的持有体验很不一样。如果中途波动太大，我们可能会觉得这个过程无比难熬，坚持不到终点，中途就下车了。

因此，这1个σ恰恰是量化权益产品对于我们资产配置的意义：让想长期持有的人以更好的心态坚持到终点，真正做到长期持有。

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现在想入市，什么产品值得布局？

当前来看，有一类资产不仅比较适合当下环境，而且拉长时间来看，也比较适合绝大部分个人投资者去做配置，就是红利类资产。

在不确定性加剧的市场环境下，红利资产能以更强的确定性和防御性穿越周期，这是它在资产配置中的独特定位和稀缺之处。

（数据来源：平安证券研究所、Wind，数据截至2023年8月25日。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。）

如上图所示，红利类资产的长期收益表现穿越周期，2021年以来市场震荡加剧时中证红利全收益指数的表现尤为亮眼，相对沪深300全收益跑出了显著的超额收益。

更惊人的是，长期来看，就算跟“高手指数”wind偏股混合型基金指数相比，中证红利全收益指数也更胜一筹。