中小企业上市前有必要调整股权架构吗？

进行股权激励最好的时机是什么时候？

邢雨（恒泰证券投行部负责人、中国中小企业协会上市服务专业委员会秘书长）

这个问题我相信是我们所有企业都非常关心的话题，企业在挂牌新三板以及走入北交所的过程中是否需要在最初就进行股权激励和设计股权架构呢？这是因不同的企业而议，如果您的企业已经有一定的资本市场的准备，同时企业家又对股权比较看重的这种情况下，我建议：如果企业时间很紧迫，需要尽快挂牌，我们可以先通过持股平台的形式预留出一部分股份，然后在公司挂牌以后再进行员工股权激励；如果企业觉得时间还很充裕，同时又有专业的服务机构进行指导，那么也可以在公司挂牌之前完成相应的一些股权激励。

我认为一个中小企业，如果已经涉足到资本规划，首先股权架构是否调整，需要的是专业团队的判断，而不是说有没有必要。这个必要性是由专业团队的意见来决定的。此外，股权激励也是如此。我们中小企业在进行股权激励这个操作的时候，为避免盲目的展开相关的工作，一定要有专业的机构、专业的团队来进行指导，防止在操作过程中产生对未来公司进入资本市场包括新三板挂牌以及未来北交所相关的一些障碍，因为在新三板挂牌以及北交所上市的这个过程里面，我们包括股权激励以及顶层架构相关的安排都是由专业化的一些指引操作的，在这个过程里，我们中小企业如果没有专业化的指导，容易出现一些错误性的操作，造成未来企业挂牌的一些障碍。那么可能到后面还需要有专业机构重新进行调整。