公司和金融市场坚持公司或*财富最大化而不是公司股票。价格或市场价值最大化目标函数是有好处的。因为公司或*财富最大化并不需要任何有关金融市场效率的假设或其他假设，然而它的不足之处是*或公司财富难以度量，从而难以建立度量成功或失败的标准。

确实人们建立了许多估价模型试图度量公司价值和权益价值，但是它们都是建立在大量主观变量基础之上。我们将在本书中讲述其中一些估价模型。D=(29-45(-39)=4+20-39=78 -D=28；D=2-45(39=4+203=78；D=28。x-{(5x+3)=36；5x-52+3x-3=36。

由于一个好的目标函数应具有清楚明确的度量机制，因此以市场价格为目标函数具有明显的优势，成功与失败的度量便显而易见。成功的经理会使公司股价上升，而失败的经理会使公司股价下跌。以市场价格最大化为目标的缺点在于它们受金融市场的影响。

当金融市场有效并能利用可得信息对风险和未来的现金流量进行衡量和无偏估计时，市场价格反映实际价值。在这种情形下度量者和被度量者都会认为市场价格是判断成功与失败的恰当机制。但是有两种情形使人们难以接受市场价格度量标准。

·第一信息是市场有效的润滑剂，但是当信息被隐藏延误误导时，即使在其他有效市场市场价格也会偏离实际价值。

·第二许多人认为市场是无效的，即使在信息可以免费取得的情形下市场仍然是无效的。

在以上两种情形下使股票价值最大化的决策可能与长期价值最大化不相一致。