展望后市，我们同步也看看主流的机构有哪些新的视角。

天风证券指出，顺周期逻辑下，券商存在三重超预期：

第一重超预期流动性为基础：流动性处于高位宽裕水平，我们预计美联储加息趋于尾声为更多政策工具打开空间，宽松预期迭起。

第二重超预期风险评价下降为核心：高层中强调地产供需关系发生变化，在具体表述中不再强调“房住不炒”，对地产配套政策和促进消费政策的期待显著降低市场整体风险评价，券商估值有望加速修复。

第三重超预期潜在政策推动分子端盈利增速为催化：会议强调活跃资本市场，对相关配套政策的期待超预期，市场交易量的潜在回暖有望推动券商业绩超预期。

方正证券则认为，随着下半年经济修复增量政策陆续出台，市场赚钱效应持续，叠加券商板块中期盈利同比改善预期强，行业估值有望持续修复。建议关注三条投资主线：

1）发展资本市场需要券商充分发挥资本中介职能，头部券商杠杆有望提升，或可关注低估值高杠杆的央国企券商；

2）目前券商再融资、IPO放缓，中小券商业务规模做大有望形成阿尔法投资机会，或可关注具有做强做大诉求的中型券商；

3）随着资本市场交投活跃度回暖和金融AI应用加速落地，C端金融科技公司有望充分受益。

【擒龙头或者锚定券商ETF】

从投资端角度看，如果策略上对于券商后市明确看好，两种方式可以选择：

一是锚定一到两只券商股，作为捕捉行情的标的；

二是直接上车券商ETF（512000），直接跟踪板块表现。

分别说下各自的优缺点，首先从选个股角度看，其实有点难度，就从今天表现看，涨幅前五的均为不足500亿市值小券商，毫无规律。

但反过来，今天有18只券商股是跌的。从牛市盛宴来看，除了经纪业务多有券商都会分一杯羹，对利润影响最大的是自营盘，这块明显中小券商更为敏感，但并不确定，况且每一轮券商行情，领头羊均不同，过程相似但是逻辑不同，其实没有什么规律。

再来看第二种做法，直接跟指数，把握整体行情，不暴露择股风险，通过券商ETF（512000）去参与券商板块投资。

看到这里，优劣势很明显，其实结论还是一句话，我们投资市场是为了赚钱，提高自己赚钱的概率，不是为了赌最大涨幅的。

资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管” “大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

附前十大权重股一览：