年报季收官，持牌消费金融公司2020年业绩浮出水面。

招联消费金融一骑绝尘，总资产、营业收入赶超捷信消费金融，跃居行业榜首，净利润继续保持第一名的位置。捷信消费金融表现不佳，资产规模收缩的同时，营业收入和净利润同比下降幅度位居前列，分别是-35.16%、-89.22%。从行业整体情况来看，四分之三以上的消费金融公司资产规模有所扩张，三分之二的营业收入有所增长，净利润表现为亏损的仅有苏宁消费金融、北京阳光消费金融。

2020年疫情突如其来，消费金融公司上半年业绩大受打击，下半年有所回暖。同时，平安、小米等互联网巨头入局消费金融领域以及民间借贷利率上限新规、监管评级办法（试行）等一系列监管政策的出台，搅动了原有的消费金融行业格局。在零壹研究院院长于百程看来，目前消费金融公司之间的竞争，更加体现为综合能力的竞争，包括资金端的多元化和成本，资产端的客群质量和收益水平，以及技术赋能和风险控制能力等。

76%的公司资产规模有所扩张，招联跃居第一

根据银保监会披露信息，目前共有28家持牌的消费金融公司。在20家公布了2020年总资产数据的消费金融公司中，11家消金公司总资产在百亿之上，占比超过一半。其中，招联消费金融总资产达1083.11亿，是唯一一家总资产上千万的公司。资产规模不足50亿的公司有5家。其中，北京阳光消费金融、重庆小米消费金融是2020年开业，开业时间不足一年。

从排名来看，总资产规模前三甲仍然是招联消费金融、捷信消费金融、马上消费金融，兴业消费金融、中银消费金融紧随其后。不过，招联消费金融已经超过捷信消费金融，从第二名的位次跃居第一位。总资产数据表现可谓一骑绝尘，总资产分别第二名捷信消费金融、第三名马上消费金融的1.66倍、2.06倍。

相比于2019年，招联消费金融总资产增长16.84%，达到千亿级别；捷信消费金融总资产下降37.62%，从1045.36亿缩减到652.07亿。“一进一退”之间，捷信消费金融失去了龙头地位。

不过，资产规模收缩幅度最大的公司并非捷信消费金融，而是苏宁消费金融。相比于2019年年末，苏宁消费金融总资产由38.5亿缩减至23.93亿，下降幅度为37.85%。此外，海尔消费金融、马上消费金融略有收缩，下降幅度分别是1.36%、4.25%。在同时披露2019年和2020年总资产数据的公司中，除上述4家规模有所收缩外，剩余13家均表现为扩张，占比超过76%。

于百程分析，“总资产的变化反映出消费金融公司的整体扩张情况，目前因为只有18家披露数据，其中有4家下降，且包括捷信和马上两家第一梯队公司。而在2019年总资产下滑的公司均为中小型公司。因此，疫情和行业竞争态势的变化，影响了消费金融公司2020年的规模扩张，行业整体规模的扩张或将继续谨慎。”

据21世纪经济报道记者此前统计，2020年上半年总资产出现扩张的公司占比仅有27%，2020年年底情况有所好转。消费金融专家苏筱芮认为，尽管2020年遭遇疫情，但数字经济的红利依然存在，与此同时，后疫情时代进一步加速了数字化转型，使消费金融公司迎来新的发展契机，此外，去年下半年出台了多项利好消金发展的政策，例如获准信贷收益权转让、增加消金资本补充渠道等，总体而言，消金行业仍保持良好发展态势。

营收冠军与末位相差近30倍，捷信降幅最大

在15家披露营业收入指标的消费金融公司中，招联消费金融和捷信消费金融营业收入超过百亿，还有6家消费金融公司营业收入不足10亿，分别是湖北消费金融、四川锦程消费金融、盛银消费金融、晋商消费金融、厦门金美信消费金融、苏宁消费金融。有趣的是，排名第一与最后一名的营收成绩相差接近30倍。

一定程度上，营业收入与业务规模息息相关。虽然上述6家消费金融公司营收排名靠后，对应的业务规模也相对较后，但是除苏宁消费金融之外，营收相比于2019年都有不同程度的增长。苏筱芮向记者表示，“影响消费金融公司营收的因素有很多，比如*资质与实力，获客策略和风控能力，尤其是对场景风险把控的能力。”

与总资产规模排名类似，营收前五名依次是招联消费金融、捷信消费金融、马上消费金融、兴业消费金融、中银消费金融。相比于2019年的排名，招联消费金融以128.16亿元的营收成绩，赶超捷信消费金融112.32亿元，跃居第一。

但从营收同比数据来看，情况较为乐观。同时披露了2020年和2019年营业收入数据的15家消费金融公司中，10家表现为同比增长，5家为同比减少，即三分之二的公司营收有所增长。其中，盛银消费金融同比增长幅度最大，达104.142%；捷信消费金融同比下滑幅度最大，达35.16%。

捷信消费金融一度稳居行业第一的地位，但也正是由于其庞大的线下业务体量等原因，使其数字化转型艰难，开始掉队，业绩表现不尽人意。近日，受业绩不佳、多名高管变动、捷信集团大规模亏损等多重因素影响，联合资信将捷信消费金融主体及“19捷信消费金融债01”列入信用评级观察名单。捷信消费金融公司称，上述事项对公司组织架构管理、经营策略及未来战略发展方面为产生重大影响；且公司制定了以数字化和以客户为中心的业务转型战略，目前经营策略正处于调整转型期，故主动提升风控标准、收缩贷款规模，导致资产负债规模收缩。

于百程向21世纪经济报道记者表示，“从营收看，招联、捷信、马上、兴业四家营收规模在第一梯队，捷信和马上两家同比下降，与资产规模的变化方向一致，同时与产品利率的下降有关。部分中小型的消费金融公司营收增长速度依然迅猛，主要原因是因为业务范围拓展依然存在空间，但整体上增速也在回落。”

8家公司净利润同比上升，苏宁消金、阳光消金亏损

净利润是判断企业盈利能力的核心指标之一。除苏宁消费金融、北京阳光消费金融外，其他17家披露了2020年净利润的消费金融公司均表现为盈利。其中，北京阳光消费金融于2020年8月开业，开业时间较短。不过，同年5月开业的重庆小米消费金融已实现盈利109万。

在于百程看来，营收增长的放缓，也对利润形成影响。其中阳光消费金融因为新开业，2020年亏损0.96亿，这是因为新公司业务还未形成规模，收入有限不足以弥补产品、技术、人员等的投入，属于正常现象。影响利润的因素更多元，包括营收，资金成本，获客成本，运营成本，拨备计提等。

对于盈利转为亏损4971.8万元的原因，苏宁消费金融解释称，业绩下滑主要有三大因素，一是受疫情影响，导致资产规模下降，公司展业方式的调整及加大科技服务投入，使其营收与2019年持平。另外，由于监管要求，平台执行新的会计准则，所以公司当期亏损。最后，公司降低服务成本，也在一定程度上影响了平台的收入。

值得关注的是，2020年净利润排名变化相对较大。前三甲分别是招联消费金融、兴业消费金融、马上消费金融。而2019年排名第二的捷信消费金融滑落至第八名，净利润为1.36亿。具体来看，招联消费金融、兴业消费金融、马上消费金融净利润是16.68亿、13.50亿、7.12亿，分别是捷信消费金融的12.26倍、9.92倍、5.24倍。

从净利润同比情况来看，可以用云泥之别来形容。在17家同时披露2020年和2019年净利润数据的消费金融公司中，8家表现为同比增长，9家表现为同比下降，基本对半分。其中，厦门金美信消费金融和杭银消费金融净利润同比分别增长126.40%、107.83%，增幅均超过100%；上海尚诚消费金融、湖北消费金融、捷信消费金融、苏宁消费金融净利润同比降幅均超过80%，具体分别下降是80.47%、84.50%、89.22%、591.67%。

对此，苏筱芮表示，头部消费金融公司仍牢牢把持住用户及流量，形成自身的竞争壁垒，而尾部小型消费金融公司一方面面临头部企业的强势占有率，另一方面又面临着新进入的实力玩家就存量资源瓜分市场份额，其处境将更为被动，总体看，在各类型机构中，银行系消金公司仍保持稳健态势，而部分消金机构业绩下滑或受*经营状况的影响。

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