财务报表的常用分析方法（三）

第四个：质量分析法：结合企业具体经营环境和经营战略，关注报表数字后面的质量信息，进而对企业整体的财务质量进行判断。

质量分析法是以财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业财务状况，经营成果及现金流量进行质量评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失，财务状况及发展趋势。

4.1原理

通过对财务报表的各组成项目金额、性质的分析，还原企业对应的实际经营活动和理财活动，并根据各项目自身特征和管理要求，再结合企业具体经营环境和经营战略的基础之上对各项目的具体质量进行评价，进而对企业的整体财务质量做出判断。通过质量分析法关注企业所处的环境和企业的战略对报表的影响。

4.2逻辑路径

4.2.1背景分析

4.2.1.1从宏观层面分析（PEST），政策法规环境，宏观经济的走势，如：政治、经济、社会和技术、汇率等

“PEST”模型包括：政治、经济、社会和技术四大方面的主要外部环境因素。

4.2.1.2从行业层面分析，行业特征，竞争程度，行业周期（行业报告）

通过对行业进行定性和定量的分析，了解企业面临的外部机遇和风险。

4.2.1.3从公司层面分析，公司基本情况（对企业产品种类，功能，营销策略、销售渠道、竞品等熟悉），竞争环境与优势（SWOT），实际控制人（股权结构）、企业自身对经营活动及战略的表述、重大事项等

SWOT是态势分析法，评估优势（Strengths）、劣势（Weaknesses）、机会（Opportunities）和威胁（Threats），帮助识别内部和外部环境的关键因素，为制定战略和做出决策提供指导。

优势——如：有利的竞争态势，充足的财政来源，良好的企业形象，技术力量，规模经济，产品质量，市场份额，成本优势等。

劣势——如：设备老化，管理混乱，没有核心技术，资金短缺，竞争力差等。

机会——如：新产品，新市场，新需求，外国市场壁垒解除，竞争对手失误等。

威胁——如：新的竞争对手，替代产品，市场紧缩，行业政策变化，经济衰退，客户偏好改变，突发事件发生等。

外部机会加威胁通过PEST分析出来结论

4.2.2会计分析

会计政策和会计估计合理性的评价（从审计报告中获得）

4.2.3财务分析

各种分析方法，判断企业的实际情况

财务状况质量分析，如：资产质量，资本结构质量，利润质量，现金流量质量，所有者权益质量分析

资产质量——如：货币资金质量分析，应收账款质量分析，存货质量分析，固定资产质量分析，无形资产质量分析，其他流动资产质量分析等。

资本结构（股本结构和债务与所有者权益的结构）质量——如：资本成本分析，企业股权结构与企业发展战略分析，股权结构对应的资产结构分析，负债与其推动的项目的对应性等。

利润质量——如：利润实现过程的质量（收入质量和费用质量），利润结构的质量，利润结果的质量（利润结构与资产结构之间对应关系）等。

现金流量质量分析——如：经营活动现金流量质量分析，投资活动现金流量质量分析，筹资活动现金流量分析等。

4.2.4实现目标

经营战略实施情况，管理质量透视，结合历史数据对企业发展前景预测。